首创证券-环保行业周报：环境部启动“千里眼计划”，关注大气监测机会-180911

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        投资观点：  
        生态环境部宣布启动千里眼计划，对京津冀及周边地区2+26城市全行政区域按照  3  千米×3  千米划分网格，利用卫星遥感技术，筛选出PM2.5  年均浓度较高的  3600  个网格作为热点网格，进行重点监管。每月对热点网格进行综合评估，对  1  年内连续  3  次被预警或累计  6  次被预警的热点网格，生态环境部将采取公开通报、派驻工作组和公开约谈网格所在县(区、市)政府负责人等措施，督促地方解决问题，改善环境。
        千里眼计划融合了卫星遥感反演、遥感图像识别、多源数据融合等多项先进技术，通过热点网络的数据提示，就可以按图索骥查到对应的污染企业，大大提升了大气污染监管水平和效率。经过一年多的试点，千里眼计划已在2+26城市全面开展，成效初现。下一步，生态环境部将逐步扩大千里眼计划实施范围，2018  年  10  月起，在当前?2+26?城市的基础上，增加汾渭平原  11  城市，2019  年  2  月起增加长三角地区  41  城市，实现对重点区域的热点网格监管全覆盖。大气监测相关设备、运维市场有望迎来利好，建议关注龙头聚光科技。
        投资建议：目前环保板块机构持仓与估值均处于低点，龙头市盈率普遍在10-20  倍，在积极的财政政策和稳健的货币政策的宏观背景下，压制环保板块最关键的资金面因素有望缓解，板块投资价值凸显。我们认为，工程类公司业绩弹性更大，但有待融资落地，更需考虑财务结构的健康程度和发展空间。运营类公司现金流情况较好，安全边际较高，但成长性偏弱，因此更须结合订单拓展、在建项目进展情况去考虑，建议关注拥有优质运营资产、成长有保证的瀚蓝环境和伟明环保，同时，建议关注低杠杆、景气度较高的监测领域，关注龙头聚光科技。
        行情回顾：上周，上证综指、深证成指以及创业板指数分别下跌了  0.84%、1.69%、0.69%，首创环保板块下跌了  0.21%（流动市值加权），环保板块跑赢大盘。子板块涨跌幅分别为：固废+1.75%，大气+0.27%，水处理-0.58%，节能-1.13%，监测-1.54%，再生资源-2.10%。个股涨幅前  5  名分别是：绿色动力+27.57%，兴源环境+19.58%，盛运环保+15.15%，鹏鹞环保+8.30%,科融环境+7.81%。
        风险提示：政策推进不及预期，宏观风险。