南华期货-国债期货日报-180912

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        市场判研
        央行重启逆回购，资金面回暖提振债市，国债期货周三反弹收高。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.335，较上日结算价涨0.21%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.425，较上日结算价涨0.12%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.240，较上日结算价涨0.02%。
        资金面方面收敛态势有所缓和，银存间质押式回购利率多数走低，Shibor利率则涨跌不一，短期品种回落，其中隔夜品种跌3.3bp报2.5570%。央行周三重启逆回购操作，结束连续15日暂停，进行600亿7天逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放600亿元。中国8月新增人民币贷款1.28万亿元，较前值1.45万亿元有所回落；M2同比增8.2%，再次回落；但社融1.52万亿大超预期。
        银行间债市方面，现券跟随期货略走暖，8月信贷数据公布后，收益率下行幅度收窄。10年国债活跃券180011收益率下行约2.0bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约1.7bp。一级市场方面，财政部招标发行的2和5年期国债，中标收益率分别为3.1469%和3.4878%，需求尚可。外汇方面，人民币兑美元中间价调贬58个基点，报6.8546，连跌三日。
        操作上，预计国债期货继续弱势震荡，建议投资者适度减仓。
        结论：建议投资者适度减仓。