宝城期货-贵金属日评：美元延续震荡，金银弱势整理-180912

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        行情回顾
        上周美国非农数据靓丽，薪资数据强劲引发通胀预期，加息预期高涨。但美元指数未能摆脱震荡区间。由于美元上涨乏力，金银也呈现震荡整理的走势。
        基本面消息
        1．美国JOLTS  职位空缺694  万，预期668  万。
        后市展望
        上周美国非农数据靓丽，薪资数据强劲引发通胀预期，加息预期高涨。但美元指数未能摆脱震荡区间。由于美元上涨乏力，金银也呈现震荡整理的走势。
        上周五公布，美国8月新增非农就业20.1万，好于预期的19.1万。美国8月份平均时薪同比高达2.9%，好于预期的2.7%，创2009年6月以来的最大增幅。工资增长加速突显出劳动力市场的趋紧。美国8月失业率为3.9%，虽然不及预期的3.8%，但依然表明美国经济接近充分就业。
        靓丽的就业数据为美联储继续加息铺平道路，市场对美联储加息的预期也水涨船高。目前利率期货隐含今年加息两次的概率已经高达79%虽然美国经济靓丽，但存在的隐忧也限制了美元的上涨空间。首先，美国相对欧洲，已缺乏明显经济领先优势。目前，美国、欧洲的花旗经济意外指数处在并驾齐驱的状态。
        其次，就是9月如期加息后，美债收益率曲线的倒挂可能。这一方面会对市场形成衰退暗示；另一方面，也限制美联储未来的加息空间。
        再次，美国贸易战仍有持续的可能，对美国经济也存在负面影响。在美国贸易代表办公室召开的拟针对2000亿美元中国商品加征关税的听证会上，许多代表认为，强征关税将导致消费者价格上涨和潜在裁员。
        最后，美国国内政治纷争不断。上周美国爆出“反叛信”事件。白宫内部掀起抓“内鬼”运动，美国内政乱局显然成为美元的利空因素。
        从黄金主要驱动指标来看，CFTC黄金基金净多上周降至-13497手的极低水平，驱动偏多。美国10年期TIPS小幅升至0.86%，略偏空。上周黄金SPDR持仓减少9.7吨，本周减少0.26吨，略偏空。
        综上，目前美国靓丽经济数据支持今年加息两次。但美联储加息和贸易战双重压力之下，美国经济的隐患仍存，美元总体仍是震荡走势。目前黄金自身多空因素交织。预计贵金属整体将延续区间整理的走势。