南华期货-国债期货日报-180913

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        市场判研
        社融企稳回升，央行继续大额净投放，国债期货周四微幅收涨。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.370，较上日结算价涨0.05%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.490，较上日结算价涨0.06%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.270，较上日结算价涨0.03%。  
        资金面方面收敛态势有所缓和，Shibor利率则涨跌不一，短期品种继续回落，其中隔夜品种跌2.7bp报2.53%。央行周四进行1000亿7天和200亿14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放1200亿元，连续两日净投放。逾千亿逆回购放水施援，同时14天期逆回购近两月来首次重启，央行呵护缴税周期将近的资金面意图明显，目前市场资金面尚属平稳。社融数据显著回升显示宽信用的政策传导正在逐步生效，并且美债再度逼近3%水平，对国内债市造成压力。  
        银行间债市方面，现券收益率小幅下行。10年国债活跃券180011收益率下行约2.9bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约1.8bp。一级市场方面，国开行招标发行的7和10年期国债，中标收益率分别为4.2999%和4.2218%，需求一般。外汇方面，因消息称美国高阶官员寻求同中国进行新一轮贸易谈判，美元指数跌穿95整数关。  
        操作上，预计国债期货继续弱势震荡，建议投资者适度减仓。  结论：建议投资者适度减仓。