财通证券-医药生物行业儿童青少年近视防控《实施方案》发布点评：利好欧普康视，给孩子一个光明的未来-180905

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        事件：在征求意见近一个月后，由教育部、卫健委等八个部门共同制定的《综合防控儿童青少年近视实施方案》8  月  30  日公布。
        习主席指示“共同呵护好孩子的眼睛，让他们拥有一个光明的未来”最高层级政策驱动  
        国家主席习近平近日作出重要指示指出,我国学生近视呈现高发、低龄化趋势,严重影响孩子们的身心健康,这是一个关系国家和民族未来的大问题,必须高度重视,不能任其发展。在看到有关报刊刊载的《中国学生近视高发亟待干预》一文后,习近平指示有关方面,要结合深化教育改革,拿出有效的综合防治方案,并督促各地区、各有关部门抓好落实。习近平强调,全社会都要行动起来,共同呵护好孩子的眼睛,让他们拥有一个光明的未来。
        这次终稿出台，内容增加较多，字数从  4000  多字增加到  6000  多字，主要是教育部、卫健委和体育总局，减轻学生负担和加强锻炼占了不少篇幅。医疗方面的内容更加强调从学校和医疗机构层面加强对家长和学生的健康教育，培养其自主健康行动；重视解决专职卫生技术人员数量及相关设备配备不足问题；强调加强配镜行业的监管等。涉及八个部委，综合协调层面更广。之前的分析可以看征求意见稿的点评报告。
        政府对教育和医疗领域有着巨大直接的影响力，对经济生活方方面面都有巨大影响力。有了政策依据后，相关企业寻求政府支持，推进起来更加有力。
        新增加强学校和家长的健康教育，有利于培育宣传推广的基础  
        专门新增要求学校“加强学校卫生与健康教育”，“依托健康教育相关课程，向学生讲授保护视力的意义和方法，提高其主动保护视力的意识和能力，积极利用学校闭路电视、广播、宣传栏、家长会、家长学校等形式对学生和家长开展科学用眼护眼健康教育，通过学校和学生辐射教育家长。培训培养健康教育教师，开发和拓展健康教育课程资源。支持鼓励学生成立健康教育社团，开展视力健康同伴教育。”同时强调医疗机构加强健康教育服务。
        《实施方案》尤其重视加强近视健康教育，通过学校和医疗机构辐射家长和学生，大力推进视力健康教育。健康教育对象尤其着重对家长的教育，而家长才是真正的消费主体，强有力、多方力量共同促进学生和家长近视健康意识的加强同时，将带来眼健康服务和产品的消费升级。欧普康视的角膜镜具有效遏制近视的加深的作用，适用人群正是  8  岁以上，而近视率的快速提高正式学龄阶段，即儿童青少年。角膜镜的产品特性正好抓住政府、社会、家长与学生的痛点，充分受益社会视力保护意识氛围的提升。
        新增建立眼部视力档案数据，力推个性化治疗  
        《实施方案》要求医疗卫生机构建立视力档案，  “将眼部健康数据（包括屈光度、眼轴长度、屈光介质参数等）及时更新到视力健康电子档案中”。角膜镜具有个性化针对性强的特点，广泛的电子档案能够精准了解各个学生的视力健康数据作为配镜基础。
        新增加强验配人才培养和基层布点，利好欧普角膜镜突破瓶颈  
        《实施方案》新增要求学校加快培养眼视光人才，“着力解决专职卫生技术人员数量及相关设备配备不足问题”；促进验配技术人员、验光师、眼科医师的教育培养。国家卫健委新增要求“培养优秀视力健康专业人才，在有条件的社区设立防控站点。加强基层眼科医师、眼保健医生、儿童保健医生培训，提高视力筛查、常见眼病诊治和急诊处置能力。加强视光师培养，确保每个县（市、区）均有合格的视光专业人员提供规范服务”。有利于加强眼科医师、视光师的培养，强化基层社区，扩大布点，验配人员和机构的不足之前一直是角膜镜验配的一大瓶颈。未来基层医疗机构视力健康专业人才队伍和专业设备不足问题的逐步解决，将有利于欧普拓展终端市场，渠道下沉到社区医院，提高角膜镜等眼视光产品的渗透率。
        护视力照明灯具有望成为消费热点，欧普提前布局儿童和保护视力市场  
        专门提到“严格规范学习用灯具”，强调“落实教室、宿舍、图书馆（阅览室）等采光和照明要求，使用利于视力健康的照明设备。”“学校教室照明卫生标准达标率  100％。”随着青少年近视健康的意识加强，健康照明灯具也将成为青少年、家长以及甚至学校的首要选择。有利于健康照明灯具企业。欧普康视提早布局，拟购买深圳康康  12%的股权，深圳康康主要生产腾讯儿童智能台灯，矫正坐姿，保护视力等功效，均针对少年儿童客户和保护视力的市场。
        眼视光产品行业监管加强，利好规范型企业  
        新增了对市场监督管理总局（药监局）的要求：严格监管验光配镜行业，不断加强眼视光产品监管和计量监管，整顿配镜行业秩序，加大对眼镜和眼镜片的生产、流通和销售等执法检查力度，规范眼镜片市场，杜绝不合格眼镜片流入市场。加强广告监管，依法查处虚假违法近视防控产品广告。这块看起来虽然有严格监管的作用，也有利于提高门槛，更有利于规范型企业。
        重点利好欧普康视，给孩子一个光明的未来  
        重点推荐投资标的，欧普康视，预计公司  2017～2019  年  EPS  分别为  1.23  元、1.64  元、2.19  元，对应  PE分别为  38.6  倍、28.9  倍、21.7  倍。维持公司“买入”评级。给予  50  倍  PE，3  个月目标价  61.5  元。
        风险提示：  市场竞争加剧风险；行业监管加强；政策落地不及预期