华泰期货-棉花&棉纱周报：棉价震荡，关注中美新一轮贸易磋商-180917

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        行情回顾
        2018年9月10日-14日，当周郑棉1901合约收盘价16500元/吨，较前一周上涨5元/吨，上涨幅度为0.03%。截至9月14日，国内棉花现货CC  Index  3128B报16343元/吨，较前一周上涨13元/吨。本周棉纱1810合约收盘价26765元/吨，较前一周上涨290元/吨，上涨幅度为1.10%。棉纱1901合约收盘价25815元/吨，较前一周上涨200元/吨，上涨幅度为0.78%。当周棉纱1901与1810合约价差为-950元/吨，较前一周下跌90元/吨。周五，CY  IndexC32S为24330元/吨，较前一周持平，CY  IndexJC40S为27140元/吨，较前一周持平。
        截至9月14日，美棉ICE主力合约收盘价为81.84美分/磅，较前一周下跌0.24美分/磅。截至2018年9月12日，ICE棉花库存为20893包，较前一周增加876包。9月14日进口棉到港价为91.62美分/磅，较前一周下跌0.14美分/磅。2018年9月13日，美国陆地棉七大市场平均价格为77.91美分/磅，较前一周下跌0.51美分/磅，较前一周下跌幅度为0.65%。
        截至2018年9月14日，郑交所一号棉花仓单数量为10997张，有效预报的数量为15张。
        储备棉轮出第二十八周（9月17日至9月21日）销售底价为15934元/吨（标准级价格），较前一周上调31元/吨。
        未来行情展望：国际方面，本周USDA报告调增了美国棉花的产量和出口量，市场情绪较为悲观，美棉近日持续下挫。国内方面，多家机构上调新年度棉花产量，新花上市叠加储备棉继续轮出，棉价承压。短期来看，预计棉花将弱势震荡。长期来看，新一年度我国棉花产量与消费之间存在缺口，而国储库存不断下降，或难以弥补供给的不足，我们依然看多棉花。
        策略：未来一周，我们预计郑棉弱势震荡，目前郑棉1901合约价格已接近新花成本，我们认为其继续下跌的空间不大，投资者可考虑逢低布局多单。
        风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险