兴业证券-海外保险行业周报：8月保费收入持续好转，众安打造保险科技-180916

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        投资要点
        市场行情回顾：上周（2018.09.10-2018.09.14）恒生指数周内上涨1.16%。其中，恒生国企指数上涨0.15%；小型股指数与大型股指数均下跌，恒生小型股指数当周下跌1.05%，恒生大型股指数当周上涨1.05%。港股保险板块中，上周中国太平上升4.94%，新华保险上升2.36%，中国太保下跌1.42%，中国平安上升0.80%，中国人寿上升0.24%，保诚下跌0.29%，中国人民保险集团下跌0.61%，中国财险下跌0.58%。
        行业估值情况：截至2018  年9  月14  日收盘，中国平安、新华保险、中国太保及中国人寿的PEV  分别为1.29、0.57、0.71  及0.54  倍。港股上市保险公司平均PEV  为0.95  倍，中资港股保险公司平均PEV  仅为0.76，估值水平远低于友邦保险的1.92  倍及保诚保险的0.92  倍。截至2018  年9  月14  日收盘，以财产保险为主的保险公司平均PB  水平为0.95。
        本周观点：2018  年，中国平安1-8  月累计财产保险保费收同比增加14.7%；按月同比增长14.8%；1-8  月累计寿险同比增长21.0%；8  月单月同比增长18.8%。中国太平1-8  月人寿保险业务累计同比增长4.9%；累计财产保险业务同比增长15.3%；8  月单月人寿保险原保费收入同比增长21.1%；8  月份财产保险原保费收入同比增长10.9%。新华保险1-8  月累计原保费收入，同比增长11.6%；8  月单月原保费收入同比增长16.9%。中国人寿1-8  月累计原保费收入同比增长4.0%；8  月单月原保费收入同比持平。
        众安在线于2018  年9  月12  日举办公司开放日。公司通过专有技术手段透过场景设定开发以生态系统为导向的创新型保险产品及解决方案。众安科技孵化S  系列保险科技产品X  系列数据智能产品、H  系列商保科技产品、T  系列区块链产品和F  系列金融科技产品五条业务线并实现商业化，累计服务企业客户300  多家。其中，S  系列和H  系列目前最为成熟。
        风险提示：保险公司经营及保险行业面临以下风险：1、资本市场波动；2  保费收入增长不达预期；3、保险行业政策改变；4、外资进入导致的风险