华西证券-奥瑞金-002701-业绩符合预期，产能持续扩张-210825

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事件概述奥瑞金发布2021年中报，报告期内公司实现营收65.49亿元，同比增长41.05%；实现归母净利润5.84亿元，同比增长221.65%；实现扣非净利润5.60亿元，同比增长509.68%。

单季度看，2021年Q1/Q2分别实现营收30.72/34.77亿元，同比增长64%/25.52%；分别实现归母净利润2.96/2.89亿元，同比增长572.51%/109.67%。

公司业绩符合市场预期。

分析判断:收入端：主营业务持续增长2021年H1，国内新冠疫情得到有效控制，生产生活秩序趋于正常。

公司主要客户业务增长，灌装和其他业务稳中有进。

报告期内，公司三片罐业务恢复至历史高水平，公司为中国红牛配套建设的辽宁开原生产线投入运营，并筹划贵州配套饮料罐生产项目。

随着消费升级和国家政策推动，国内奶粉行业增势强劲，特别是婴幼儿奶粉行业市场规模持续扩大，国产品牌市场占比提升。

公司启动在客户飞鹤克东工厂内建立第二个“厂中厂”项目，投资建设新的奶粉罐生产线。

中国红牛业务快速恢复以及食品罐发展带动公司三片罐稳定增长。

同时，受海外疫情影响，公司海外二片罐出口业务提升。

同时，随着二片罐市场供求关系的改善，公司二片罐产能利用率得到提升，整体经营环境步入良性回归的通道。

分业务看，公司主营业务金属包装产品及服务实现营业收入58.29亿元，比上年同期增加37.93%。

分地区看，国内地区实现营收65.15亿元，同比上升41.03%，境外地区实现营收3361万元，同比增长44.94%。