东吴证券-电气设备与新能源行业周报：电动车旺季开启，龙头成长行情展开-180914

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        投资要点
        本周板块跌  0.01%强于大盘。一次设备涨  1.14%，二次设备涨  0.27%，发电设备跌  1.02%，光伏跌  1.72%，核电跌  0.85%，工控自动化跌  0.93%，新能源汽车跌  0.27%，风电跌  1.85%，锂电池跌  0.16%。涨幅前五为睿康股份、通光线缆、平高电气、许继电气、通达股份；跌幅前五为北讯集团、长鹰信质、思源电气、晶盛机电、嘉泽新能。
        行业层面：电动车：中汽协：8  月电动车销售  10.1  万同增  49.5%；乘联会：8  月电动乘用车销售  8.4  万；8  月新增公共充电桩  3959  个同增  50%；GGII：8  月动力电池装机量  4.17GWh；蔚来上市第二日涨  76%；受贸易战影响沃尔沃推迟上市计划；宝马将在美停售柴油车；丰田将与吉利分享混动技术；上半年中国钴进口环增  27.5％；新能源：能源局发文：无需国家补贴光伏项目各地自行实施；8  月风电发电量增速同比回落  24%；电网&工控：8  月制造业固定资产投资完成额累计同增  7.5%；规模以上工业增加值增  6.1%。
        公司层面：亿纬锂能：预告  Q1-3  净利润  3.2-3.3  亿（+0.2%-3.8%），上年同期扣除麦克韦股权的处置收益（+61.33%-67.17%）；汇川技术：获补助  0.53亿；新纶科技：对薄膜公司增资  2  亿；隆基股份：子公司建年产  5GW  高效单晶电池项目；科陆电子：中标  1.6  亿；星源材质：星源转债开始转股，发行规模  4.8  亿。8  月电动车销量为  10.1  万辆，同比增长  48.5%，环比增长21%；其中新能源乘用车销量为  9  万辆，同比增长  63.7%，环比增长  21.6%，8  月装机电量  4.17gwh，同比增  44%，环比增  23%。
        投资策略：8  月电动车销  10.1  万，同增  49%、环增  21%，其中乘用车  9  万，同增  64%，环增  22%，超出市场预期，客车  9  月开始加码生产，锂电材料9  月排产环增  15-20%，Mb  钴已连续  2  周反弹，销售旺季开始到来，而市场预期和估值都处于低位，其实国内电动升级元年和国际电动化如火如荼，电动车下乡受到工信部关注，政策拐点或出现，电动车龙头成长行情到来，坚定看好；6  月工控下游出货放缓，7、8  月龙头企业订单明显恢复，继续看好工控龙头；能源局发布关于做好风电光伏平价项目的通知，光伏短期需求偏弱，风电需求向好，中期看好风光龙头；12  个特高压项目加快，特高压迎来新周期，看好国网系特高压龙头。
        重点推荐标的：汇川技术（通用变频/伺服龙头增长强劲、动力总成布局成效初现）、新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）、星源材质（干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量）、国电南瑞（电网自动化和特高压直流龙头、国企改革）、宏发股份（新能源汽车继电器全球客户布局、通用继电器稳步增长）、宁德时代（动力电池全球龙头、三元电池供不应求）、华友钴业（钴价企稳开涨钴龙头受益、锂电新材料布局）、天齐锂业（碳酸锂见底锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）、正泰电器（低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低）、金风科技（风电行业好龙头受益、风电运营平稳增长、估值低）；建议关注：璞泰来、比亚迪、创新股份、杉杉股份、亿纬锂能、许继电气、平高电气、通威股份、隆基股份、三花智控、天赐材料、阳光电源、林洋能源、国轩高科、长园集团。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。