中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：8月新能源乘用车销量高增长，插混走强-180915

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        投资要点
        本周市场呈现上升趋势，汽车与零部件板块上升0.2%。其中，汽车整车子板块上涨2.1%，汽车零部件子板块下跌0.7%，汽车服务子板块下跌1.9%，沪深300  指数下跌1.1%。本周A  股重点公司股价主要呈现上涨趋势，涨幅前三为松芝股份、富临精工和长城汽车，分别上涨8.1%、4.9%和4.5%。跌幅前三为蓝黛传动、拓普集团和星宇股份，分别下跌5.1%、4.3%和2.4%。
        8  月新能源乘用车销量高增长，插混走强。8  月新能源侠义乘用车批发销售8.4  万台,同比增长59.7%；1-8  月累计销售50.7  万辆，同比增长99.5%。分车型来看，新能源插混乘用车销售呈现走强的趋势，1-8  月销售14.4  万辆，占比达到28%，同比提升8  个百分点。
        投资建议：我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，（1）乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2）商用车板块，2018  年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。3）零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4）自动驾驶板块，受益于C-NCAP  对ADAS  采用要求的提高，我国ADAS  渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团。
        风险提示：汽车销量不及预期；新能源政策收紧；交通事故引起政策收紧，  ADAS  国产化不如预期。