国盛证券-电子行业周报：拥抱光学，关注CIS产业前景-180916

《国盛证券-电子行业周报：拥抱光学，关注CIS产业前景-180916（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-电子行业周报：拥抱光学，关注CIS产业前景-180916（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        8  月光学产业经营数据整体向好。本周，我国台湾各大光学企业陆续发布  8月经营数据，大立光实现单月营收  55  亿新台币，同比增长  10%；玉晶光单月实现营收  8.23  亿新台币，创年内新高，同比略有下滑；亚光、今国  8  月营收也均实现同、环比增长，创年内新高。整体来看，光学市场有望持续受益于下游需求增长带来的量价提升。
        创新应用驱动技术升级，产品结构改善带来  ASP  提升。从产业发展趋势来看，图像传感器方面，从  CCD  到  CMOS、从前照式到光波导再到背照式，以及各类堆栈式技术，技术进步是永恒的主题。下游安防、医疗、工业对图像传感器性能提出了更高的要求，目前，豪威公司在技术上处于全球第一梯队：医疗方面，推出  CameraCubeChip  技术，在胶囊内镜市场处于份额较高；安防方面，推出夜鹰技术，在弱光环境下表现优异；动态捕捉方面，全局快门技术可有效改善拖影现象。CIS  产品价格区别较大，科研领域高端产品  ASP可达  200  美元，低端低像素传感器价格普遍在  1  美元以下，豪威在医疗、汽车、安防等高价值领域有深厚的技术积累，未来有望受益于高端产品渗透率提升带来的产品结构改善。
        多摄方案逐渐普及，汽车、IoT、安防等下游需求持续增长。从出货量趋势来看，08  年以来，CIS  出货量逐年增长，2017  年全球出货量达  40  亿颗，预计  2021  年可达  70  亿颗。智能机方面，多摄方案已成为旗舰标配，并有望向下渗透；3D  识别主流的三种方案均需采用  CIS，确定性较高。另外，自动驾驶、安防、物联网等市场对图像传感器需求也日益增长，从  YoleDevelopment  等机构的过往数据来看，CIS  市场规模增长持续高于预期，推荐关注韦尔股份等相关标的。
        本周行情回顾：本周申万电子指数下跌  4.89%，跑输沪深  300  指数  3.81  个百分点，在  28  个申万一级行业中涨幅排名第  26。本周电子板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：韦尔股份（17.23%）、猛狮科技（12.62%）、天孚通信（8.32%）、超频三（7.96%）、华工科技（7.22%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：东山精密（-18.85%）、长电科技（-18.27%）、欧菲科技（-15.66%）、兆易创新（-14.40%）、瑞丰光电（-13.95%）。
        风险提示：下游需求增长不及预期，产业格局变化超预期。