天风证券-产业债行业利差动态跟踪：房地产行业利差普遍下行-180916

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        行业整体  
        9月14日，产业债整体行业利差为106.17bp，与9月7日相比，下行0.77bp。分行业来看，轻工制造、电子、纺织服装、医药生物的行业利差最高，分别为240.58bp、238.74bp、224.60bp、197.71bp。
        上游行业  
        采掘类产业债行业利差高评级上行，中低评级下行。9月14日，采掘类产业债行业利差为92.48bp，与9月7日相比，下行0.89bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为57.44bp、206.04bp、406.63bp，与9月7日相比，分别上行0.32bp、下行3.67bp、下行6.49bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差普遍上行。9月14日，钢铁类产业债行业利差为52.16bp，与9月7日相比，上行0.09bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为46.01bp、67.28bp，与9月7日相比，分别上行0.05bp、上行0.19bp。  
        下游行业  
        房地产类产业债行业利普遍下行。9月14日，房地产类产业债行业利差为135.72bp，与9月7日相比，下行12.31bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为78.16bp、230.46bp、169.22bp，与9月7日相比，分别下行3.50bp、下行3.39bp、下行59.83bp。  
        服务行业  
        公用事业类产业债行业利差高评级下行，中低评级上行。9月14日，公用事业类产业债行业利差为31.42bp，与9月7日相比，上行1.05bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为2.36bp、122.87bp、164.63bp，与9月7日相比，分别下行0.12bp、上行9.09bp、上行15.30bp。  
        风险提示：经济失速下行，信用风险