东方证券-电力设备及新能源行业产业链周报（9月第2周）：8月新能车产销和动力电池装机表现靓丽-180917

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        本周看点
        8  月新能源汽车产销9.9  万辆和10.1  万辆，A  级车占比持续提升。根据中汽协数据，8  月新能源汽车产销量分别为9.9  万辆和10.1  万辆，同比增长分别为39%和49.5%。新补贴政策负面影响逐渐弱化，高速增长的态势得到延续。同时促进车企向能量密度和长续航转型，8  月A  级新能源车占比40%，超过A00  级。2018  年1-8  月，新能源汽车累计产销分别为60.7  万辆和60.1  万辆，比上年同期分别增长75.4%和88%，增幅明显。
        首次披露动力电池产量数据，8  月动力电池产量6.69GWh。中国汽车动力电池产业创新联盟开始发布新能源汽车动力电池月度数据。2018  年8  月，我国动力电池产量共计6.69GWh，其中三元电池产量3.78GWh，占比56.51%，磷酸铁锂电池产量2.83GWh，占比42.35%。而据动力电池应用分会研究部分析数据显示，2018  年8  月，我国新能源汽车动力电池装机量约4.17Gwh，三元动力电池装机量为2.63Gwh，占比63％；磷酸铁锂动力电池装机量为1.47Gwh，占比35.28％。
        刚果金上半年钴出口量达5.25  万吨，嘉能上半年产量增三成。根据SMM  披露，刚果（金）上半年出口钴金属达52500  吨，同比增长32.8%，产值为32.98  亿美元，同比增长69.9%。钴金属国际市场上的价格不断走高，刺激主要矿产国产量大增，其中嘉能可上半年钴产量1.67  万吨，同比增长31.5%。我们认为尽管钴价格走低，但依然处于高位，而且钴价格下跌动能衰竭，四季度迎来反弹，矿产商增产意愿依旧强烈。
        本周锂电产品价格
        钴产品：国内钴金属与上周持平（49  万元/吨；+0.00%），四氧化三钴（35万/吨；+0.00%）和硫酸钴（9.35  万元/吨；+0.00%）价格稳定；海外MB  钴价持续回升，本周两次报价后，目前MB  低级钴已上涨至33.725  美元/磅；叠加国内8  月份钴酸锂和三元材料产量提升，预计钴将迎来一波反弹行情。
        锂镍产品：锂金属（87.5  万元/吨；-1.69%）和碳酸锂（8.3  万元/吨；-3.98%）同时下滑，其中碳酸锂较高峰17  万元/吨下跌幅度达51.18%；镍金属上涨1.09%。
        中游电池材料：价格分化，三元正极（18.5  万元/吨；-2.63%）开始下跌，磷酸铁锂稳定；负极（+0%）、隔膜（+0%）、电解液（+0%）价格持续稳定。
        投资建议与投资标的
        本周碳酸锂价格持续下探；钴产品价格拐点临近，建议关注华友钴业(603799，未评级)、寒锐钴业(300618，未评级)；电解液价格连续3  个月稳定，有望回升，建议关注天赐材料(002709，买入)、新宙邦(300037，未评级)。锂电正极材料未来两年将开始洗牌过程，龙头企业具有规模优势和客户优势，将取得更大市场份额，建议关注产能释放、客户拓展卓有成效的格林美(002340，买入)；锂电设备环节多家企业获得订单，建议关注先导智能(300450，买入)。
        风险提示
        新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。