民生证券-汽车行业周报：传统车市承压，新能源汽车保持高增长-180917

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        报告摘要
        行情回顾：汽车及零部件板块跑赢大盘  乘用车板块表现较好
        1）  近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅0.17%，上证综指涨跌幅-0.76%，行业跑赢大盘；申万28  个行业中，汽车板块涨跌幅位居第2  位。
        2）  近五个交易日，细分领域板块涨跌幅依次为：乘用车3.24%、卡车0.32%、汽车零部件-0.27%、汽车销售及服务-1.73%、客车-2.70%。
        3）  概念板块涨跌幅依次为：燃料电池指数0.05%、新能源汽车指数-0.27%、汽车后市场指数-0.86%、智能汽车指数-2.55%。
        重要政策新闻
        1）2018  年8  月汽车工业经济运行情况
        【点评】8  月车市销售持续低迷，预计四季度受高基数影响增速仍有压力，随着近期长城官降、铃木退出中国市场，体现行业竞争激烈、进入优胜劣汰阶段。新能源汽车销量一枝独秀，看好新能源乘用车供给端丰富推动需求由限购城市向二三线城市拓展。
        2）蔚来汽车IPO  中国电动车赴美上市第一股
        【点评】汽车电动化发展浪潮下，传统车企加速产品布局的同时，各种造车新锐纷纷涌入，从车型发布到量产交付客户，虽然受到多方质疑，但造车新锐大军势必带来市场竞争，推动新能源汽车供给端的创新和发展。
        周观点及投资机会
        受贸易摩擦、放开股比，以及车市销量持续低迷的影响，板块表现较弱，配置意愿较低。现阶段，个股估值多处于历史低位，看好业绩确定性强且能持续增长的个股。我们推荐优质企业如下：整车板块：上汽集团（合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者）；零部件板块推荐享受行业升级红利，客户资源优质，订单保障性强的个股：星宇股份（受益车灯由卤素向LED  升级+客户处于新的产品周期）、宁波高发（受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企）、银轮股份（汽车热管理领先者）、新泉股份（受益自主崛起，内饰新贵快速崛起）。此外关注与行业销量相关性低的技术服务型个股，建议关注中国汽研。
        风险提示：行业销量低于预期，行业政策的影响。