中信建投期货-黑色系周度报告：终端需求成关键，黑色系走势分化-180917

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        摘要：
        焦煤受中间运力以及洗煤厂受环保政策影响较大，叠加矿口供给收紧，对焦煤价格起到较强支撑作用；
        焦企利润丰厚生产意愿加强，但目前港口库存高企，导致贸易商接货意愿减弱。焦企以及港口处于被动累库阶段，存在降价出货的踩踏风险，对焦炭价格造成打压；
        钢材价格止跌回升提升了钢厂对原料价格上涨的容忍度，但是随着双节来临及采暖季限产落实，需求预期将进一步走弱；
        减产和低库存刺激现货涨价，提振下游采购积极性，叠加采暖季供给端将持续承压，预计未来螺纹仍是易涨难跌；
        终端消耗迟迟未见好转，板材价格长期受建材带动，未来环保限产的趋严将继续保持热卷有价无市的现状。
        操作策略：
        JM1901  合约建议在1280  附近建立多单，有效跌破1250  止损；
        J1901  建议在2300  附近建立空单，有效突破2350  止损；
        I1901  合约建议背靠500  附近逢高轻仓做空，上方止损位设在520  左右，下方460  附近逢低止盈；
        RB1901  合约建议在4000  一线等待逢低做多的机会，有效跌破3900  止损；
        HC1901  合约建议在3900  一线等待逢低做多的机会，有效跌破3800  止损。
        风险提示：
        中美贸易摩擦升级概率仍在，谨慎美国政治风险发酵不确定性风险：
        宏观利空因素造成黑色品种暴跌。