东兴证券-环保及公用事业行业周报：河北环保厅举行《打赢蓝天保卫战三年行动方案》解读新闻发布会-180917

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        周报摘要：
        9  月12  日下午，河北省环境保护厅举行新闻发布会，就《河北省打赢蓝天保卫战三年行动方案》进行解读，同时就省大气办印发的《河北省严格禁止生态环境保护领域“一刀切”的指导意见》等问题回答记者提问。
        发布会中提出河北省在全国率先推进钢铁等行业超低排放改造，取得积极成效，受到生态环境部肯定。1-8  月，全省钢铁行业超低排放改造项目在建168个，完成95  个；焦化行业超低排放改造项目在建45  个，完成39  个；煤电行业深度治理项目在建42  个，完成4  个，可减排颗粒物12.77  万吨、二氧化硫18.51  万吨、氮氧化物20.84  万吨。
        提出重点行业企业在执行差异化错峰生产的同时，要按照“一厂一策”的要求，制定重污染天气应急响应操作方案。A类原则上在秋冬季不予错峰。B  类30%左右，因为各行业企业不一样。C  类60%左右，总体错峰比例30%到40%左右这样绩效水平。
        我们认为，今年大气仍然是治理的重中之重，非电烟气治理改造需求预期持续升温，各地启动蓝天保卫战行动计划，推进钢铁行业超低排放改造，将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境，同时，能源结构调整、散煤整治和清洁替代攻坚战的打响，利好煤改气相关标的迪森股份、蓝焰控股。
        投资建议：环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP  增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。
        市场回顾：上周环保指数上涨-1.62%，沪深300  指数上涨-1.08%，环保板块跑输大盘0.54  个百分点，环保板块涨幅位于188  个中信三级子行业的104名。155  家样本公司中，48  家公司上涨，94  家公司下跌，截至上周五，9  家公司停牌。表现较为突出的个股有中环装备、贵州燃气等；表现较差的个股有绿色动力、金鸿控股等。上周推荐组合龙净环保（20%）、伟明环保（20%）、龙马环卫（20%）、深圳燃气（20%）、瀚蓝环境（20%）上涨-2.04%，跑输大盘0.96  个百分点，跑输环保指数0.42  个百分点。
        本周组合推荐：龙净环保（20%）、雪迪龙（20%）、龙马环卫（20%）、深圳燃气（20%）、瀚蓝环境（20%）。
        风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。