光大证券-中小市值行业周报：市场相对悲观-180916

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        ◆投资观点
        市场整体寻底，中小创进一步消化估值。当前市场相对悲观，信心不足。很多公司出现流动性杀跌而非基本面杀跌。并伴随消费、科技等前期强势板块补跌。
        我们组合中健康按摩椅也出现了一定幅度的调整，估值优势逐步显现。行业逻辑并未变化。我们认为随着小非减持逐步完成以及估值下降，板块机会再次凸显。
        禽如我们上周判断，价格出现波动，不需要过于担心。我们仍认为禽的景气度将在三四季度持续。并且本轮景气周期将至少持续到明年。
        ◆重点关注：持续看好禽、按摩椅
        1、禽链价格波动。1）鸡苗价格波动。截止至9  月16  日，烟台地区肉苗鸡开票价格5-5.4  元/羽，较上周微涨0.1  元/羽，达阶段性新高。而滨州、河南等主产区价格已现小幅下滑。2）毛鸡价格下滑。烟台地区肉毛鸡价格为4.23  元-4.33  元/斤，较上周下滑0.33  元/斤。双节备货行情进入尾声，鸡肉产品销量放缓、价格下滑。预计短期内价格或有季节性调整。
        行业供给受限格局难以逆转，短期价格环比回落，但仍为历史同期高位，今年三四季度行业向好确定性高，主要上市公司大概率会上修三季度业绩预期。本轮景气周期预计将持续至明年，且明年景气度较今年更高。
        建议关注：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。
        2、按摩椅向好格局持续。1）奥佳华：再现利好，签订大额订单。奥佳华与韩国按摩椅市占率第二的BJSC  签署了合作协议，BJSC  定于2019  年、2020  年、2021  年分别向公司采购不低于5000  万美元、7000  万美元、10000万美元的产品订单。2）荣泰健康：股价受小非减持压制，但基本面向好不变。海外深度绑定bodyfriend，国内线上、线下、共享三管齐下，同时募投项目产能释放助力发展。当前按摩椅行业向好格局不变，经过本轮股价调整后，奥佳华、荣泰18  年PE  仅为18、19  倍，板块机会再次凸显。
        ◆风险提示：新股发行加速带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。