国联证券-家用电器行业研究简报：八月线上数据发布白电偏淡，小电有亮点-180917

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        投资要点：
        投资机会推荐：
        近日奥维云网发布8月线上推总销售数据。8月大家电线上数据同比略有回落，而小家电仍有亮点。8月冰箱销售额84亿元，同比降低7.2%；洗衣机53亿元，同比降低4.5%；空调140亿元，同比降低4.3%；厨电同比降低7.5%。8月小家电同比增长3.4%，其中吸尘器销售额达到13亿元同比增长34.1%；净水器销售额30亿元，同比增长18.7%；洗碗机销售额5亿元，同比增长15.5%；而微波炉同比降低10.0%，销售额达到5亿元。从数据来看，818大促并未给商家带来预期影响，消费者也在上半年过多促销中逐渐疲惫。当然从大逻辑来看，龙头集聚效应仍将持续，而且小家电品类中仍会出现新的爆款产品。因此我们建议继续长期关注家电龙头格力电器（000651.SZ）、奥佳华（002614.SZ）以及苏泊尔（002032.SZ）。
        行业重要新闻回顾：
        今年上半年冰箱零售量下降  涨价明显、洗衣机市场稳中有忧企业守正出奇深挖变量、今年国内洗碗机市场规模有望增45%达63亿元、美的小天鹅拟资产重组家电存量市场面临“洗牌”等。
        公司重要新闻回顾
        奥佳华发布与韩国Bok  Jung签署合作协议的公告。
        行情跟踪:
        中信家电指数九月前半月逐渐企稳，跌幅2.98%至9451.42，本月振幅达到5.46%。分行业来看，白电跌幅2.97%，黑电跌幅3.00%，小家电跌幅3.65%。
        风险提示
        旺季销售不及预期的风险、行业集中度提升不及预期的风险、三四线城市增长不及预期的风险