中银国际期货-黄金白银策略日报：中美贸易战升级，金价再上1200-180918

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        摘要
        观点
        黄金周一（9月17日）回升，再度跨过1200关口，受美元下跌和空头回补影响，另外，投资者为美中贸易紧张局势升级做准备，部分买入黄金避险。随着美联储9月加息临近，以及中美贸易紧张局势升级，美元或维持强势，金价陷入区间震荡格局，在1200关口多空分歧巨大，黄金后市走势仍将受到压制。不过，在美国经济数据不及预期，充分就业但薪资增长依然相对滞后的情况下，特朗普继续不断加码贸易战，将让美联储陷入进退失据的窘境，市场资金流向美元可能终结，黄金重新受到青睐。
        操作建议
        短线对金价走势判断为区间震荡，压力位1220，支撑位1190，难有突破性行情。黄金连续三周小幅下跌，围绕1200关键点位多空争夺剧烈。尽管金价较前期低点1160附近有所反弹，但黄金继续被市场不看好，全球最大的黄金ETF持仓下降至742.53吨，创2016年2月20日以来新低，9月迄今，该基金持仓累计减少超15吨；投机客持有的COMEX黄金期货净空仓规模有所下降，但连续五周持有黄金净空仓，这些都反映了市场的看空情绪。受美联储加息临近、中美贸易战升级的影响，金价短线仍有下跌的可能，或进一步下跌至1180附近，若受贸易战引发更广泛的新兴市场危机，美元可能重回升势，例如突破95.6的压力位，那么金价可能再次测试前期的低点1160水平。