银河国际-策略：9月7日淡仓数据分析-180917

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        上周五，香港证监会公布9月7日的淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）8月31日至9月７日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果，我们看到东亚银行（0023.HK）、招商局港口（0144.HK）和海尔电器（1169.HK）的淡仓有较明显的减少。  
        东亚银行：如图3所示，东亚银行的淡仓在截至9月7日当周减少38.8％。未平仓淡仓相当于其自由流通盘的1.77％。截至9月14日当周的五天移动平均卖空金额为1,630万港元，较截至9月7日当周的3,970万港元有所下跌。  
        招商局港口：在截至9月7日当周，招商局港口的淡仓减少20.4％。未平仓淡仓相当于其自由流通盘的3.84％。截至9月14日当周的五天移动平均卖空金额为950万港元，较截至9月7日当周的3,450万港元大减。  
        海尔电器：海尔电器的淡仓在截至9月7日当周减少了20％。未平仓淡仓相当于其自由流通量的2％。截至9月14日当周的五天移动平均卖空金额为610万港元，低于截至9月7日当周的1,290万港元。  
        资料来源：每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。  
        以三个角度分析数据：（i）8月31日至9月7日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。