兴证期货-动力煤周报：煤市供需两淡，短期煤价或震荡为主-180916

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        内容提要
        行情回顾
        本周港口动力煤市场继续呈现窄幅波动行情，动煤期价维持在[620，640]宽幅区间震荡调整。主力合约ZC901  收于631.2  元/吨，周涨4.8  元/吨，涨幅0.77%；持仓27.2  万手，成交178.7  万手，放量增仓。
        截至9  月12  日，环渤海动力煤价格指数报收568  元/吨，比前一报告期上涨1  元/吨，环比上行0.18%。虽然沿海煤炭市场供需两弱的格局仍在持续，但由于产地环保安全检查叠加冬储采购，煤炭价格受到一定的底部支撑；加之进口煤政策或有所收紧，促使煤价看涨预期增强，从而本期BSPI  指数小幅上涨。
        截止9  月14  日，环渤海四港煤炭库存1953.5  万吨，较上周同期增加11.5  万吨或0.59%。秦皇岛港煤炭库存642  万吨，较上周同期减少11  万吨或1.68%。秦港锚地船舶数周平均数62.71  艘，较上周增加0.42  艘。
        后市展望及策略建议
        受主产区环保、安全检查，加之进口煤政策或有所收紧，煤炭供应能力阶段性减弱。加之在水泥、化工等非电下游需求增加以及冬储补库预期下，煤价受到一定的支撑。
        但近期沿海六大电厂日耗不足60  万吨，传统用煤淡季逐渐来临，加之港口、电厂库存维持高位，电煤需求呈现下滑趋势，电厂采购意愿受到抑制；同时港口仍在疏港清库，煤价继续上涨动能不足。
        整体来看，在煤炭市场供需两淡的背景下，短期煤炭市场或维持震荡格局，预计短期动煤仍将维持震荡调整为主，后期仍需重点关注进口煤政策的变化、冬储备库的情况。建议投资者可关注ZC901-ZC905  的正套机会，仅供参考。