民生证券-汽车行业汽车数据监控系列之2018年8月乘用车：8月销量环比改善，同比依然承压，布局优质个股-180917

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        报告摘要：
        传统乘用车销售低迷  新能源汽车同比高增长
        传统车连续2  个月同比负增长。2018  年8  月乘用车销售179  万辆，环比下降12.6%，同比下降4.5%。1-7  月乘用车累计销售1515.8  万辆，同比增长2.4%。
        分车型看，市场结构趋于稳定，轿车、SUV  同比增幅趋同。2018  年8  月轿车销售90.1  万辆，同比增长-3.4%，环比+10.6%；SUV  销售73.8  万辆，同比-4.6%，环比+16.6%；MPV  销售11.9  万辆，同比-13.8%，环比+11.6%；交叉型乘用车销售3.2  万辆，同比+6.7%，环比-10.2%。
        新能源市场保持高增长。2018  年8  月新能源乘用车销售84226  辆，环比+19%，同比增长60%；分级别看，车型升级明显，其中纯电动乘用车A0  同比增速为340%，表现最强；插电混动乘用车B  级同比增速516%，表现最强。
        整体终端优惠继续增加  B级车最为明显
        8  月的整体乘用车市场终端优惠幅度继续增加。2018  年8  月乘用车整体终端优惠额度达到21960  元，环比上升7.5%。
        库存系数环比有所下降
        8  月库存系数为1.66，环比7  月1.79  有所下降，依然相对较高。
        投资机会分析：行业增速下滑，布局优质个股
        受贸易摩擦、股比放开，以及车市销量持续低迷的影响，板块表现较弱，配置意愿较低。
        现阶段，个股估值多处于历史低位，看好业绩确定性强且能持续增长的个股。我们推荐优质企业如下：整车板块：上汽集团（合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者）；零部件板块推荐享受行业升级红利，客户资源优质，订单保障性强的个股：星宇股份（受益车灯由卤素向LED  升级+客户处于新的产品周期）、宁波高发（受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企）、银轮股份（汽车热管理领先者）、新泉股份（受益自主崛起，内饰新贵快速崛起）。
        风险提示：行业销量持续下滑、行业政策的影响