大有期货-油脂油料每日监控-180919

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        1、行业要闻：  
        1)  彭博圣保罗9月17日消息：巴西农业部称，2018年1月到8月期间巴西对中国出口大豆5,090万吨，占到同期大豆出口总量的78.8%，因为中美贸易战促使中国买家转购巴西大豆。作为对比，2017年同期巴西对华出口大豆4,410万吨，占到同期大豆出口总量的77.5%。今年1月到8月期间巴西大豆出口产值达到257.2亿美元，同比增加20%，大豆出口量达到创纪录的6,460万吨。巴西对华大豆出口占到巴西农产品出口总值的近30%，显示出巴西对中国市场的依赖度增强。中国从7月初开始对包括大豆在内的数百亿美元美国商品加征25%关税，以报复美国总统特朗普发起的关税战。自那之后，中国买家基本避开美国大豆，巴西成为主要供应国。巴西是全球最大的大豆出口国。但是巴西大豆出口量超过正常水平，使得库存下滑，意味着在明年1月份新豆上市前，巴西可能没有剩下多少大豆可以供应中国。  
        2、现货市场油粕价格：豆粕现货价格上涨、菜粕现货价格下跌；豆油现货价格稳定、棕油、菜油现货价格下跌；豆粕43%蛋白基差报价10月报价稀少。  
        3、库存和成交情况：豆粕库存减少，成交一般；菜籽库存增加。豆油库存增加，成交一般；菜油成交一般；棕榈油库存增加，成交一般。  
        4、利润：美豆压榨利润回升、加籽压榨利润上涨；豆油、菜油进口利润回升、棕油进口利润下跌。  
        5、持有收益率：豆粕持有收益率回升、菜粕持有收益率上涨；豆油持有收益率下跌、棕油持有收益率回落、菜油持有收益率下跌。  
        6、小结：  
        1）豆粕：USDA9月供需报告美豆影响偏空，中美谈判消息反复是国内蛋白价格主要的主要驱动因素；压榨利润回升，使得估值处于中性区间；猪瘟各地频发短期心理影响，价格将震荡运行修复行情。  
        2）菜粕：受USDA9月供需报告美豆偏空影响，致使驱动中性转弱；持有收益率中性偏低，处于估值中性偏低区间；期价跟随豆粕震荡运行。  
        3）豆油：国内豆油库存下降不明显，驱动转为偏弱；进口亏损维持，基差收益率中性偏低，估值处于中性区间；近期受豆粕影响走势转为震荡转弱。  
        4）棕榈油：受马来9月月度供需报告数据偏空影响，总体驱动有所转弱；进口亏损维持、基差收益率低位上行，估值处于中性，短期震荡下行，波动率有所扩大。  
        5）菜籽油：供应超预期远期偏紧，驱动中性；基差及进口利润接近中性区间，估值位于中性偏低区间；短期菜油价格会反复运行。