南华期货-原油日报：沙特乐观态度支撑油市-180919

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        市场要闻：
        据彭博援引消息人士称，沙特对现在的油价感到满意，即使布伦特油价在短期内高于80美元/桶也是如此。  
        中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品，加征10%或5%的关税，自2018年9月24日12时01分起实施。如果美方执意进一步提高加征关税税率，中方将给予相应回应。
        俄罗斯能源部长诺瓦克：长期油价预计将在50美元/桶左右，当前70美元/桶的油价主要是因与伊朗相关的风险，当前70美元/桶的油价只是暂时的；俄罗斯2018年原油产量预计为5.53亿吨，俄罗斯2021年原油产量预计为5.70亿吨。
        联合石油数据库JODI：沙特7月原油库存减少550.8万桶至2.29409亿桶，沙特7月原油产量环比减少20.1万桶/日至1028.8万桶/日。
        API数据显示，截止至9月14日当周，美国商业原油库存意外录得+125.0万桶至3.971亿桶，前值为-863.6万桶；库欣地区原油库存录得-157.0万桶，前值为-116.5万桶。汽油库存录得-148.5万桶，前值+212.2万桶；精炼油库存录得+153.6万桶，前值+582.1万桶。  
        简评：
        此前的报告中，我们曾多次提到沙特阿拉伯目前的石油政策是维持全球石油供需平衡，防止油市供应过剩，进而将Brent原油价格维持在70-80美元/桶范围内震荡。近几个月来，这一个目标得到完美实现。而近日有消息称，沙特似乎希望将油价的震荡中枢略有上移，75-85美元/桶的Brent原油波动区间更能让沙特满意。此消息一出，结合7月、8月沙特原油产量停滞不前，市场开始担忧沙特并不会全力弥补伊朗原油供应的潜在缺口。受此影响，昨日国际油价短线内直线拉升超过1美元。
        然而，我们认为近期的利空消息也是不少。一是中美两个大国之间的贸易争端，针对美国公布的2000亿美元商品加征关税，近日中方予以回应，对同一时间开始，对来自美国的600美元商品加征5%-10%的关税。二是汽油消费已经进入淡季，美国炼厂逐步开始进入检修期。从近几年数据来看，8-10月，美国炼厂开工率大约会下降8个百分点左右，这意味着超过100万桶/日的原油需求下滑。三是特朗普政府对油价的压制态度，始终令市场担忧。
        总体而言，我们认为在伊朗供应中断没有进一步发酵之前，油市上行阻力较大，短期内存在小幅回调的可能，中期依旧难改震荡格局。