国投安信期货-有色日报-180920

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        【策略观点】
        驱动力：
        周三铜价位于高位窄幅波动。中美公布了第二轮的贸易关税，市场的担忧大不如以前，但这种纷争仍会存在，未来仍会是主导市场的因素。下周美联储会加息，短期美元指数仍有支持，铜价的反弹也受到压制。回到铜市来说，在宏观面担忧缓解后，基本面迅速占据主导，并支持了周二铜价的大幅反冲。但周三LME的库存数据好像并不太乐观，在库存增加3450吨的同时，注销仓单却减少了约4000吨，可见库存流向在发生改变，铜价的反弹吸引铜重新回归交易所，我们关注后期变化。国内铜现货升水高达290-340元，中秋和十一长假前，贸易商推高升水，近期国际贸易升水快速上涨到105美元，进口势头很高，我们关注未来中国铜库存的变化。从技术上看，铜价处于关键价位附近，从LME上看，60日均线6133美元是分界线，这将决定铜价未来的震荡区间。交易上可观望为主，等待明朗。
        昨日镍价小幅收涨，整体延续低位震荡整理，现货方面，LME镍库存昨日无变化，贴水扩大至贴90美元附近。国内现货市场上，金川由于货源偏紧，升水持稳高位6300元，而俄镍方面，由于进口货源增加，且前期钢厂方面补库较多。本轮镍价回升后下游接货情绪明显回落，目前多观望为主。当前中美贸易摩擦影响落地后，市场情绪整体有所转暖。但由于镍市供需面已有转变，潜在的供应风险正在累积，因此在基本面转弱的背景下，镍价反弹空间亦很有限。后期我们需继续关注LME以及上期所库存走势变化，以及进入四季度后国内及印尼方面镍铁产能扩张情况。盘面上，镍价盘整运行，操作上建议暂观望，等待沽空机会出现。
        昨晚锂价继续反弹，伦锂在2430水平，沪锂主力在21500上方。今日继续关注节前备货需求下的现货价格变动，昨日22270的现货价格是7月初以来最高的。WBMS认为1-7月全球锂市供应短缺3.51万吨，结论不ILZSG近似，但其间认为精炼锂产量下降了2.6%，而消费出现了5.1%的大幅下滑。我们认为锂市场挤仓风险再次升温。趋势上，锂价继续上涨，交割月合约关注22500-22800一线；主力合约指向2.2万。操作上，因前期低位多单始终持有，建议目标区域逐渐减仓锁定获利。
        沪铅1811主力合约预计振荡在1.8-1.9万间，以区间内高抛低吸为主。操作上，等待沽空机会。
        周三夜盘铝价震荡，基本面上铝锭去库持续好转，成本支撑坚挺，铝价出现过分下跌不基本面产生偏离，另外美国是否在10月23日之前继续制裁俄铝还不能确定，考虑到风险收益比，建议买入持多等待价格修正。