国信证券-康希诺生物~B-6185.HK-重大事件快评：股权激励计划公布，助力公司长期发展-210825

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　　事项：
　　8月21日，公司披露《2021年限制性股票激励计划（草案）》，拟向391名激励对象授予1,100,250股限制性股票，约占总股本的0.4446%，其中首次授予80%，预留20%。考核年度为2021年-2022年，授予价格为209.71元/股。
　　国信医药观点：1）本次激励计划受众面广，充分提升员工积极性。2）授予价格及定价方法彰显公司发展信心，有望稳定核心团队，实现员工利益与股东利益的深度绑定。3）业绩考核细化收入、商业化产品和研发管线三大指标，考核体系严谨，公司高速发展可期。4）投资建议：公司新冠疫苗快速释放业绩，雾化吸入剂型抢占加强针先机，并有望扩大产能；2价流脑结合疫苗获批，4价产品报产，依托辉瑞学术推广能力和相关产品销售经验，上市后有望快速放量贡献业绩，本次激励计划充分调动员工积极性，公司有望持续高速发展。预计公司2021-2023年EPS分别为23.33元、40.82元和30.08元，对应目前股价PE=13/7/10x，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新冠腺病毒载体疫苗销售不及预期；在研产品获批不及预期。