太平洋证券-电气设备行业新能源车：8月，三元动力电池高增长-180919

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        事件：真锂研究发布，8  月动力电池出货量4.2GWh。
        三元动力电池出货量高速增长。8  月动力电池出货量同比增长43%，环比增长14%。其中NCM  三元电池出货量2.67GWh，占比63%，同比增长99%；磷酸铁锂动力电池出货量1.5GWh，同比基本持平。1～8  月动力电池累计出货量23.5GWh，同比增长92%。预计全年动力电池出货量有望超过45GWh。
        纯电动乘用车市场成为主要增长点。8  月纯电动乘用车市场出货量2.7GWh，占比63%，同比增长103%。纯电动客车市场出货量0.8GWh，占比20%，同比下降22%。
        销量与单车带电量提升，实现“双击”。8  月纯电动乘用车销量5.8  万辆，同比增长38%。高端车型占比提升，A00  级销量同比下降了20%。8  月纯电动乘用车平均单车带电量46kwh，同比提高47%。动力电池出货量增速跑赢纯电动乘用车销量增速。
        投资建议：新能源车产销两旺时间点正式到来，产业迎来布局窗口。我们建议重点关注隔膜和正极材料产业链，建议关注：当升科技（高镍三元正极材料），创新股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头），杉杉股份（正极材料核心标的），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（具备资本竞争优势的动力电池企业），华友钴业（钴行业龙头），寒锐钴业（钴行业次龙头）。给予以上公司“买入”评级。
        风险提示。新能源车销量不达预期。