东证期货-黑色产业高频基本面数据（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤、铁合金）-180925

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        近期变化较大的数据解析
        ★钢材：本周钢材库存出现明显下降。下游需求补库推动长材去库存，而且长材去库存形势继续好于板材。总体而言，钢厂生产仍然受到环保政策抑制，钢材现货市场受到钢材低库存支撑，钢价仍然在高位震荡，而且表现出“长强板弱”的特征。随着国庆假期到来，下游需求阶段性减弱，钢材库存大概率将会出现某种程度的回升。鉴于当前南北钢价差依旧低迷，钢材期货价格在短期内有望维持震荡走势。
        ★铁矿石：本周钢厂高炉达产率继续微幅回升。钢厂矿石日耗量环比上行，港口矿石疏港量基本维持在上周的高位，但因港口矿石卸货量增加，导致港口矿石库存略有上升。港口矿石库存仍然呈现出澳洲矿下降而巴西矿上升的分化局面。在采暖季限产前夕，钢厂矿石需求释放提振矿价，但随着钢厂高炉生产再度明显受压，矿价上行空间受限。总之，矿石期价在短期内仍将以震荡运行为主。
        ★焦炭：独立焦企产能利用率继续有所回升，但上游未延续累库存的态势。本周焦炭期现货价格出现背离。一方面，近几周港口贸易商出货比较明显，港口库存明显下降，对现货市场抛压有所减弱；另一方面，库存较低的华北地区钢厂也有一定的补库现象。而由于焦炭期价贴水现货幅度依然较大，市场悲观情绪有所缓和，期价短期将存在一定的反弹空间。
        ★焦煤：虽然钢焦企业产能利用率继续回升，但下游库存依然充裕，环保督查对于坑口和洗煤厂生产的边际影响有所减弱。加之10月起，钢焦企业限产范围将开始扩大，焦煤供给偏紧的状态难以持续，预计短期期价也将趋于震荡格局。
        ★动力煤：市场传言秦皇岛港限制年度煤炭吞吐量，港口压港情况严重，导致港口库存激增。而市场普遍预期在限制煤炭出港的情况下，下游补库将存在困难，有效供给将会下降。下游沿海六大电厂也的确出现了库存明显下降的现象。不过港口库存爆满的情况无法持续，秦皇岛港也取消了限制煤炭出港的措施。动力煤期价拉涨不可持续，短期或有回调。
        ★铁合金：本周锰硅合金期价出现较大涨幅，锰硅-硅铁价差重新走阔。前期市场对于锰硅预期过于悲观导致基差迅速扩大，因此出现了短暂的基差修复行情，但我们认为基本面未有改变，锰硅上涨不可持续的原因在于现货仍处于阴跌局面，且产量高位和需求下滑的预期并未消除，市场心态难以出现根本性好转。
        ★跨品种套利：等待后期建筑钢材需求回落之际，进行空螺多卷套利。推荐钢材期货多近空远套利，重点进行多1810空1901套利。钢材补库对焦炭期价有所拉动，建议多焦化利润。