银河国际-水泥行业周报：华东和西南部产量强劲增长；水泥股大幅反弹-180924

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        平均水泥价格（全国性）在上周按周上涨0.5％至人民币413元/吨。山东、重庆、陕西、苏北、皖北、湘北、黔南地区的水泥价格上涨人民币10-50元/吨。9月中旬，某些地区的水泥需求因台风受到影响。然而，由于库存相对较低，整体需求上升趋势保持不变。我们看到沿海某些地区（如福建）水泥价格温和下跌。我们预计当天气状况改善，下游需求将恢复。平均库存水平（全国性）从前周的54.6％下降到上周的54.2％。
        煤价上周持平。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周持稳于人民币569元/吨，较去年同期低2.9％。
        上个月华东水泥产量强劲增长。根据数字水泥网数据，8月华东的水泥产量为6,170万吨，同比增长6.6％，高于全国平均的5％。上个月西南地区的产量也很强劲，同比增长14.9％至3,650万吨。在华南地区，水泥产量保持坚挺。广东和广西8月的销量同比增长2.1％和4.5％。
        我们覆盖的水泥股上周平均飙升8.9％。上周，我们覆盖的水泥股大幅反弹，表现最佳的是海螺水泥[0914.HK;买入]，股价上周上涨11.9％。华润水泥[1313.HK;买入]上周的表现相对最弱，但仍上涨6.7％。