银河国际-TMT非硬件行业更新：从技术分析角度选股-180924

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        自从我们于2018年9月13日从资金流和技术分析角度讨论腾讯[0700.HK]以来，截至2018年9月21日，腾讯股价已上涨8.4％，表现优于恒生指数6.2％和国企指数7.7％。我们认为，腾讯的股价表现是由于：a）股票回购，以及b）市场情绪改善。预计腾讯股价的反弹将提振其他TMT非硬件品牌的情绪，因为该行业将继续成为市场焦点，因为：a）底部捕捞，因为自实施以来没有出现重大负面消息。美国对另外2000亿美元的中国出口产品征收关税;  b）中国政府仍然支持中国的TMT非硬件部门;  c）互联网名称成功上市，例如美团[3690.HK]。就细分市场而言，我们重申此前的观点，即是与toB相关业务（包括云和SaaS）将成为大多数互联网公司的主要关注点，因为a）它仍处于发展的早期阶段，具有很大的增长潜力；b）它得到了中国政府的支持，包括“企业上云”等发展战略。
        由于上周五市场全面反弹，加上接近季末将有橱窗粉饰效应，市场或会寻找有机会补涨的TMT非硬件股份。我们把对腾讯的分析（技术指标如RSI、MFI、ADX、保力加通道和成交额）放到其他香港上市的TMT非硬件股，以了解哪些股份有较大潜力补涨。
        使用的技术指标的定义。相对强弱指数（RSI）是一个动量指标，用于衡量短期价格变化的幅度，以分析超买或超卖情况。它主要用于识别资产交易中的超买或超卖情况。资金流量指数（MFI）是一种动量指标，用于衡量在特定时间段内进出证券的资金流量。它与相对强弱指数（RSI）有关，但当中包含了成交额，而RSI仅考虑价格。MFI是通过计算累计正负资金流，然后得出一个资金比率。其后该资金比率将平常化至MFI振荡形式。
        平均方向指数（ADX）用于确定价格何时出现强势走势。它用于量化趋势强度。ADX计算在特定时间段内价格范围扩展的移动平均值。默认设置为14条，但可以使用其他时间段。ADX是无方向性的；无论价格是上涨还是下跌，它均记录趋势强度。
        保力加通道是由一条中心线和两条价格信道（带）组成。中心线是指数移动平均线；价格信道是由股票的标准偏差组成。随着股价变得波动（扩张）或交易范围收紧（收缩），这些通道将会扩大和收缩。
        根据我们的技术分析，我们认为腾讯仍有上升空间，而短期内股价有望受到成交额回升所支撑。技术指标也显示，金蝶国际[268.HK]、浪潮国际[0596.HK]和中国擎天软件[1297.HK]等IT服务股有望继续跑赢，因股价势头正在回升。然而，在股价反弹后，金山软件[3888.HK]和美图[1357.HK]的股价似乎正在整固。慧聪集团[2280.HK]的投资情绪未有大幅改善，但我们仍然认为，市场在获知慧聪集团业务转型后将对其重新估值。TMT非硬件股方面，网龙[777.HK]、神州控股[0861.HK]、中国有赞[8083.HK]和畅捷通[1588.HK]的表现都滞后，因为市场情绪和动力未有重大回升。除非这些股份有很重大的股价催化剂，否则它们可能会落后其他同业。