天风证券-中小市值周报：新型烟草品类拓宽显趋势，宠物新零售合作正当时-180924

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        1.    新型烟草一周见闻
        本周我们重点关注新型烟草的发展趋势，我们注意到，继电子烟和加热不燃烧烟草后，国际烟草公司正逐渐将视野扩展至新型烟草的其他品类，如无烟制品、烟碱制品等。从英国  kind  消费者公司投资  Voke  烟碱装置、斯堪的纳维亚烟草公司的业绩增长由雪茄烟及其他无烟气烟草制品驱动、菲莫国际在推出  iQOS  后继续打造加热不燃烧制品平台等行为来看，国际烟草公司的研发方向已经在向除电子烟、加热不燃烧烟草以外的产品方向发展。我们认为，新型烟草制品研发方向的多样化反应出国际烟草公司的布局坚定新型烟草方向，同时，除纵向发展产品深度外，横向发展产品品类同样重要，此举或将为未来新型烟草市场愈加激烈的竞争储备战略优势。
        新闻：国内：重庆中烟举办新型烟草制品发展趋势报告会/  河南中烟与北京航天试验技术研究所共建联合实验室成立暨揭牌仪式在北京举行/国际：欧洲卷烟市场新变/  英国一家公司为  Voke  烟碱装置进行投资/  斯堪地那维亚烟草公司销售额增长。
        2.  宠物行业一周见闻
        本周观点：本周我们关注宠物行业的新零售合作。快速发展的宠物行业引起了电商平台的关注，阿里、京东、苏宁等大型电商平台频频出手，开创宠物食品用品零售成为许多电商寻求突破的新引擎。此前已有众多国内宠物公司和电商合作拓宽国内市场的案例，如中宠股份增资云宠智能、佩蒂股份入股宠物电商易宠、波奇投资宠物食品企业双安科技等，现在大型电商平台更加主动，例如瑞派宠物医院与波奇网合作举办全国爱猫月、京东宠物与长城宠物展合作智慧展销会、中宠股份与苏宁易购签署《战略合作备忘录》。我们认为，宠物行业新零售一方面有望为电商提供新的增长点，另一方面能够塑造宠物企业产品销售新模式，加速国内宠物零售行业的发展。
        新闻：宠物合作：中宠与苏宁易购签署《战略合作备忘录》/  瑞派与波奇合作举办第二届全国爱猫月/  京东宠物与长城宠物展  CIPS2018  深化战略合作/宠物跨界：H&M  将推出宠物服装。
        3.    数字经济一周见闻
        本周我们关注埃森哲首度发布的《中国企业数字转型指数》研究。目前数字经济已成大势，然而并非企业进行了数字化转型升级便可重获竞争优势。根据该研究数据，只有约  7%的企业成为转型领军者，其过去三年中新业务营收占总营收比超  50%。研究指出其中差距来自两类企业在  1）智能化运营和  2）数字化创新两大核心数字化能力，其中转型领军者较其它企业在智能化运营上得分高出  1.7  倍，在数字化创新上高出  2.2  倍。我们认为，区分企业在数字化应用的投入方向有助于识别企业未来是否真实具有成长性，尤其是在运营和创新方面，数字化技术需要真实提高企业效率，而不仅是把业务都放到线上而已。
        4.  本周  IPO  新股速递：建议关注昂立康制药。
        5.    建议关注：佩蒂股份：延续高增长态势，公司业绩持续亮眼/    中宠股份：携手苏宁易购，未来三年  5  个亿/  盈趣科技：IQOS  精密件二级供应商/  劲嘉股份：布局新型烟草业务/    集友股份：布局新型烟草研发及产业化/  顺灏股份：领先布局电子烟业务/  华宝国际：H  股，布局电子烟业务/    麦克韦尔：新三板，国内领先电子烟设备加工制造商。
        风险提示：政策风险；宠物食品安全风险；汇率风险；销售不及预期