大有期货-橡胶期货周报：上升动能不足，胶价宽幅震荡-180923

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        1、价格：本周国内外盘面价格以及现货价格均反弹。  
        2、基差与价差：沪胶主力合约对国外主力合约价差扩大；持有收益率回落，仍处于偏高位置。  
        3、库存：截至8月31日，青岛保税区库存较8月16日增加0.41万吨至20.87万吨，处于中性位置；上期所仓单库存本周上升1350吨，处于高位。
        4、生产与消费：7月份，国外主产区产量维持同环比上涨；消费量方面，ANRPC消费量同比小幅上升，而国内消费量较往年仍回落。  
        5、下游需求：本周，全钢胎企业和半钢胎企业开工率延续回升趋势，其中全钢胎工厂开工率环比上升3.03%至73.08%；半钢胎开工率环比上升2.68%至65.94%。  
        6、期限结构：本周天然橡胶期限结构呈远强近弱格局，近月合约价格对远月合约价格处于小幅升水。  
        总体而言，供应方面，虽然主产区已全面开割，但受到天气、疾病、低价的影响，供应压力低于预期。需求方面目前需求预期受到内部政策及外部环境的影响，存在走弱的预期。但轮胎开工率延续回升的势头，产商原材料库存去化加速。本周盘面价格小幅反弹，此为资金推动上涨，谨慎追高，预计胶价将宽幅震荡运行。