中银国际-房地产行业信贷8月报：行业流动性边际改善，销售回款依赖度提升-180926

《中银国际-房地产行业信贷8月报：行业流动性边际改善，销售回款依赖度提升-180926（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-房地产行业信贷8月报：行业流动性边际改善，销售回款依赖度提升-180926（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        2018  年  1-8  月，房地产开发企业合计资金来源为  10.7  万亿元，同比上升6.9%，较上月累计值扩大  0.5%，其中国内贷款和按揭贷款分别同比下降6.6%和下降  1%。8  月末，广义货币同比增长  8.2%，1-8  月累计社会融资规模增量同比减少  13.4%，较上月增加  1.4  个百分点；新增人民币贷款同比增长19%，较上月减少0.2个百分点；其中企业和居民部门分别同比增长22.1%和下降  1.2%，分别较上月增长  0.5  个百分点和增长  1.1  个百分点。
        支撑评级的要点
        房地产开发资金来源方面：1-8月，房地产开发企业合计资金来源为  10.7万亿元，同比上升  6.9%，较上月累计值扩大  0.5%。从各资金来源同比来看，1-8月数据中，国内贷款累计新增  1.6万亿，同比减少  6.6%；自筹资金累计新增  3.5万亿，同比增加  11.2%；定金及预付款新增  3.5万亿，同比增加  15.1%；个人按揭贷款新增  1.6万亿，同比减少  1%。
        货币供应及社会融资方面：8  月末，广义货币（M2）余额为  178.9  万亿元，同比增长  8.2%，增速比上月末低  0.3个百分点；当月末社会融资规模存量为  188.8万亿元，同比增长  10.1%。8月份社会融资规模增量为  1.5万亿元，比上年同期减少  2.4%，1-8月累计社会融资规模增量为  12.3万亿元，比上年同期减少  13.4%，较上月增加  1.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款累计增加  11.4  万亿元，同比多增  10.6%，较上月增加0.5%。
        银行信贷及居民按揭方面：8月人民币贷款增加  1.28万亿元，同比多增17.4%。分部门看，企业部门贷款增加  6,127  亿元，同比多增  26.9%；住户部门贷款增加  7,012亿元，同比多增  5.7%。1-8月人民币贷款累计新增11.8万亿元，同比增长  19%，较上月减少  0.2%。分部门看，企业部门累计新增人民币贷款  6.4  万亿元，同比增长  22.1%，较上月增加  0.5%；居民部门累计新增人民币贷款  4.9  万亿元，同比减少  1.2%，较上月增加1.1%。居民部门中，短期贷款累计新增  1.5万亿元，同比增长  20.4%，较上月减少  0.1%；中长期贷款累计新增  3.4万亿元，同比减少  8.7%，较上月增加  1%。另一方面，1-8  月抵押补充贷款(PSL)新增  5,370  亿元，同比增加  18.9%。
        房贷及市场利率方面：8月全国首套房平均贷款利率为  5.7%，同比增长11.1%，环比增长  0.4%。其中，北京、上海、广州、深圳的首套房利率分别为  5.5%、5.2%、5.6%、5.6%，同比变化分别为  6.8%、7.2%、9%、11.5%。8月全国二套房平均贷款利率为  6.1%，同比增长  9.2%，环比增长  0.3%。8月末，银行隔夜拆借利率为  2.31%，较上月下降  1.18%；十年期国债收益率为  3.57%，较上月上升  0.08%；十年期国开债收益率为  4.19%，较上月上升  0.7%。