中银国际-房地产行业土地8月报：土地流拍现象好转，成交溢价率持续下行-180926

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        2018  年1-8  月，全国房企土地购置面积同比增长15.6%，较上月提高4.3个百分点；土地成交价款增长23.7%，比上月提高1.8  个百分点。1-8  月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比增长31.5%和增长33.2%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比增长36.4%和增长36%，分别较上月提高1.3  个百分点和回落1  个百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长9.4%和增长6.9%。1-8  月全国固定资产投资同比增长5.3%，增速较上月回落0.2  个百分点。
        支撑评级的要点
        土地供应和成交情况：1-8  月，全国房企土地购置面积同比增长15.6%，较上月提高4.3  个百分点；土地成交价款增长23.7%，比上月提高1.8  个百分点。1-8  月，万得100  个大中城市成交土地规划建筑面积同比增长15.2%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化-11%、5.8%、26.7%。土地成交总价同比增长13.8%。住宅用地供应量方面，1-8  月累计供应量同比上升36.3%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化-9.6%、28.7%、47.7%。
        财政收入和土地出让情况：1-8  月，全国政府性基金预算收入同比增长31.5%，较上月提高2.3%。地方政府性基金预算本级收入同比增长34%，其中国有土地使用权出让收入同比增长36.4%，较上月提高1.3%。1-8月，全国一般公共预算收入同比增长9.4%，较上月回落0.6%。税收收入同比增长13.4%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长13.6%、12.9%、21.1%。土地和房地产相关税收中，土地增值税4,123  亿元，同比增长14.7%；房地产税1,849  亿元，同比增长7.2%。
        财政支出和基础建设情况：1-8  月，全国政府性基金预算支出同比增长33.2%，较上月回落0%。地方政府性基金预算相关支出同比增长34.1%，其中国有土地使用权出让收入同比增长36%，较上月回落1%。1-8  月，全国一般公共预算支出同比增长6.9%，较上月回落0.4%。1-8  月全国固定资产投资同比增长5.3%，增速较上月下降0.2  个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长4.2%，增速较上月下降1.5%。