华创证券-通信行业周报：研发费用税前加计扣除比例提升利好通信板块，中国移动八月份运营成绩突出-180926

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        本周重点推荐：光环新网、网宿科技、中新赛克
        持续重点推荐个股：烽火通信、光迅科技、中际旭创；梦网集团、茂业通信、宝信软件。
        本周行业热点：研发费用税前加计扣除比例提升利好通信板块
        9  月21  日，财政部、国家税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，我国将提高企业研发费用税前加计扣除比例。具体内容为，企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018  年1  月1  日至2020  年12月31  日期间，再按照实际发生额的75%在税前加计扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。为了衡量研发费用加计扣除比例的提升对通信行业的影响，我们选取通信行业上市公司2017  年年报数据进行测算，我们得到，通信板块中，对净利润影响比例超过5%的公司达22家，占比达到20.18%，对净利润影响比例超10%的公司达8  家，占比达到7.34%。在重点公司中，研发费用加计扣除比例提升对烽火通信、中兴通讯的边际改善较为明显，对烽火通信、中兴通讯净利润影响比例分别达到8.17%、8.01%。
        运营商八月运营数据出炉，中国移动运营成绩突出
        在移动业务上，中国电信增量第一，但从整体来看，中国移动的移动用户的体量仍保持最大。在4G  业务上，中国移动持续保持领先优势，当月净增642.8万，其他两家运营商基本和7  月份持平。在宽带上，中国移动8  月份净增372.5万，远高于中国电信和中国联通。（来源：C114  通信网）        
        本周复盘：上周（180917-180921），通信板块上涨2.09%，上证综指数上涨4.32%，深证成指上涨3.64%，创业板指上涨3.26%，中小板指上涨3.90%。
        风险提示：行业投入不达预期、竞争加剧风险、市场准入壁垒