中银国际期货-黄金白银策略日报：美联储如期加息，金价徘徊于1200-180927

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        摘要
        观点
        周三（9月26日）黄金收跌，失守1200美元关口，因美元收涨，美联储如期升息，并预期未来三年经济增长。美联储对最近两年的经济和通胀走势更为看好，但保持长期经济中值预期不变，代表美国财政刺激政策效用会逐渐消退。美联储维持2018年加息四次（重申12月加息预期）、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变，首次公布的2021年点阵图表明2020年之后不会加息。不过值得注意的是，政策声明删除了‘货币政策立场是宽松的’措辞，市场解读为美联储已经加息至2-2.25%，距离3%的长期利率目标已经不远，可能离结束加息周期已经不远。金价仍处于震荡走势，建议继续关注1180-1220区域的突破行情，需要突破1220阻力位才能确认市场底部已经到位。
        操作建议
        短线对金价走势判断为区间震荡，压力位1220，支撑位1180。由于公布的美联储利率决议和美国经济数据的预期比较乐观，有望给美元提供支撑，施压金价，而金价则处于震荡走势，难有突破性行情。黄金上周小幅收涨，但冲高回落，仍然收于1200关键点位下方，多空继续围绕1200关键点位争夺剧烈。尽管金价较前期低点1160附近有所反弹，但需求继续被市场不看好，全球最大的黄金ETF持仓下降至742.23吨，创2016年2月20日以来新低，9月迄今，该基金持仓累计减少超15吨；由于空头回归，黄金投机性净空仓规模扩大至10844手，投机客连续六周持有黄金净空仓，这些都反映了市场的看空情绪。目前的横盘走势有利于黄金多头，并暗示市场底部快要到位，更重要的是，市场已进入季节性需求强劲时期，建议继续关注1180-1220区域的突破行情。