信达期货-油脂油料早报-180927

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        目前东北市场陈豆货源逐渐消耗，高蛋白大豆需求较大，普通蛋白在市场上流通逐渐减少。东北新季大豆上市临近，由于受早霜影响，部分贸易商反馈大豆出现青粒的现象，受霜冻影响的大豆开秤价不会太高，购销双方观望情绪浓重。南方地区的部分新季大豆目前正处于零星收割的状态，普遍上市时间在国庆后，贸易商清库存为主。总的来看，当前国内大豆现货市场将面临新陈交替的局面，距离各产区新豆批量上市还有半个月左右，产区市场购销基本停滞，购销双方等待新豆上市，近期国产大豆价格震荡运行，长期来看，随着陈豆的消化，以及新豆好货的缺少，看好远期大豆价格。
        9月USDA供需报告：美新豆播种面积8960万英亩（上月8960万英亩，上年9010万英亩），单产52.8蒲式耳/英亩（预期52.2蒲式耳/英亩，上月51.6蒲式耳/英亩，上年49.1蒲式耳/英亩），产量46.93亿蒲式耳（预期46.49亿蒲式耳，上月45.86亿蒲式耳，上年43.92亿蒲式耳），期末8.45亿蒲式耳（预期8.30亿蒲式耳，上月7.85亿蒲式耳，上年3.95亿蒲式耳）。简评：美豆9月报告最关心的依旧是单产数据，虽然报告上调单产，但8月Profarmer田间调查已给出53蒲式耳/英亩的单产，52.8蒲式耳/英亩也在市场接受范围。报告整体中性偏空，影响不大。9月18日，特朗普政府宣布对华征收2000亿美元新关税，当日晚间，中方公布对美600亿美元商品加征关税作为应对。贸易战再次升级，此前中美贸易谈判恐难进行。对于豆粕来说依旧保持震荡区间运行，主力01合约在3300元/吨具有一定压力。
        跟踪情况来看，9月菜籽到港量在28.1万吨，10月菜籽到港66万吨，原材料供应暂时充裕，而需求端逐渐放缓。截至9月21日当周，两广福建地区菜粕库存下降至2.9万吨，较上周减少1000吨，降幅3.3%，目前菜粕库存处于中性水平。总的来看，菜粕供需矛盾没有豆粕突出，豆菜粕价差有望进一步拉大。