天风证券-极米科技-688696-发布股权及限制性股票激励计划，股权行权价557.19元/股，体现管理层长期信心-210826

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极米科技发布股票期权及限制性股票激励计划，股权行权价557.19元/股，体现管理层长期信心。

股票期权及限制性股票激励计划概况。

公司拟向激励对象授予总计320万份，占总股本6.4%。

其中，首次授予288.55万份，占总股本5.77%；预留31.45万份，占总股本0.63%。

其中：①公司拟向激励对象授予300万份股票期权，占总股本6%。

其中，首次授予272.55万份，占总股本5.45%，行权价格为557.19元/股；预留27.45万份，占总股本0.55%，预留部分股票期权的行权价格按不低于股票票面金额，也不低于下列价格较高者确定：1.授予该部分股票期权的董事会决议公告日前1个交易日公司股票交易均价，2.授予该部分股票期权的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。

②公司拟向激励对象授予20万股第二类限制性股票，占总股本0.4%，首次授予与预留部分价格均为180元/股。

其中，首次授予16万股，占总股本0.32%；预留4万股，占总股本0.08%。

激励对象。

激励对象152人，占公司全部职工人数的6.7%（截至2021年7月31日）。

包括公司公告本激励计划时在本公司（含子公司）任职的的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员及业务骨干。

业绩考核情况①股票期权分两期行权，行权考核年度为2023/2024年，业绩考核目标为2023/2024年较2020年的营业收入增长率不低于70%/100%，预留部分与首次授予部分考核期一致。

②限制性股票首次授予部分考核年度为2022-2024年，业绩考核目标为2022/2023/2024年较2020年的营业收入增长不低于率20%/30%/40%，预留部分业绩考核目标为2023/2024年较2020年的营业收入增长率不低于30%/40%。

盈利预测与估值：投影仪满足了消费者大屏、沉浸式的差异化观影需求，智能微投更有便携的特点。

极米科技处于赛道龙头地位，身位优势显著，逐步在软硬件、内容、渠道、品牌等各方面拉开与对手差距。

综合预计2021-2022年营业收入42.42/65.57亿元，净利润4.72/7.42亿元，相对估值59/38XPE，维持“买入”评级。

风险提示：目标用户群体数目不达预期，品类迭代，技术研发风险。