信达国际-港股早晨快讯-180928

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        投資要點
        市場綜述
        恒指期指結算成交縮減:  金管局跟隨美國加息，多間銀行近12  年來首度上調最優惠利率。昨為港股期指結算日，恆指高開95  點後反覆下跌，最終全日跌101  點，收27,715  點，大市全日成交縮減至777  億元。
        後市展望：反彈受制28,500  點
        短期看好板塊：飛機租賃、本地電訊、軟件、建材、油服
        歐美股市上升：美國三大指數上升，美國國債孳息率在美聯儲加息後不升反跌，令投資者放心入市。歐洲股市上升，市場關注意大利預算案赤字增加的情況，市場亦消化美聯儲加息，歐元及英鎊下跌，推升大市。
        宏觀焦點
        內地8  月規模以上工業企業利潤總額按年增9.2%  增速放緩；
        富時羅素決定明年6  月起將A  股納入旗下指數；
        菲律賓及印尼央行加息；
        企業消息
        閻火研究稱金斯瑞(1548)臨床數據涉造假；
        中外運(0368)獲大股東溢價49%提私有化  每股作價2.7  元；
        天韻國際(6836)控股股東出售27%股權予四川省國企；
        交易建議
        中國飛機租賃(1848)  8.38  元/  短線目標價：9.00  元  /12.5%潛在升幅
        因素：i)  受惠經營租賃機隊規模擴大(由2017  年上半年24  架增加至2018年上半年42  架)，集團剛公佈上半年業績理想，期內收入及純利分別按年升31.9%/23.8%至16.1  億/3.08  億港元。機隊總規模較2017  年底增加4  架至115  架，當中111  架為自有飛機，集團預期今年交付18  架飛機，較原先預期多1  架，為集團未來收入及純利奠定基礎；
        ii)  隨著更多飛機注入飛機投資實體CAG，預計今年下半年集團的飛機交易淨收益將較上半年增加，將有助集團降低負債率；隨著飛機拆解基地項目於2018  年6  月正式投入服務，此業務可完善集團的產業鏈。集團可將高價值的零部件或貴重金屬等出售，料成為集團新增長引擎；
        iii)  現價相當於2019  年倍預測5.9  市盈率，較其2014  年中上市以來平均10.0  倍估值折讓41%(低出約1  個標準差)；集團自2016  年度起，將派息比率由34.6%至55.0%，料續可維持50-60%的派息比率，其9.0%的預期股息率，料可為股價帶來支持；
        iv)  股價近日於成交配合下，突破今年5  月至今下降軌頂部阻力，若能站穩其上，加上保歷加通道向上擴闊，利股價續試高位。
        海螺水泥(0914)  47.70  元  /  目標價：50.00  元  /  11.1%潛在升幅
        因素：i)  受惠水泥行業回暖，集團去年各個區域的銷售金額俱錄增長，加上毛利率上升1.5至5.0個百分點，帶動淨利潤大增85.4%；
        ii)  近期國務院常務會議及中央政治局會議重提基建投資，以及要求在推動建設基礎設施項目上早見成效，料下半年基建投資增速可加快，同時帶動水泥需求。近日河北及山東省要求全省所水泥熟料生產線限產，內地亦報導指，華東地區各地水泥價格將陸續上調，普遍地區每噸將上調20元人民幣，利好龍頭企業第三季業績；
        iii)  股價自近期高位回吐近18%後，現價相當於2018年/19年預測市盈率約8.0倍，除較5年平均11.0倍折讓28.0%外，估值同時亦處於自2016年2月以來低位，集團作為行業龍頭，我們認為其值得享較高估值；加上，隨著內地水泥價格穩步上漲，我們認為其可重新獲得向上重估的機會。另外，其4.8厘的預期股息率可為股價帶來支持；
        iv)  股價近日回落至近250  天線現支持回升，同時14  日RSI  已呈超賣回升，MACD  信號線「熊差」續收窄，利股價回升。