国联证券-精测电子-300567-新型显示带动新设备需求，半导体检测业务大幅增长-210826

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事件：公司于2021年8月26日发布半年报，上半年实现营业收入12.92亿元，同比增长76.44%，归母净利润为1.46亿元，同比增长203.43%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为1.34亿元，同比增长229.49%。

基本每股收益为0.57元。

投资要点：新型显示发展推动面板投资延续，显示检测设备需求旺盛上半年，国内平板显示行业LCD产线投资放缓，但受益于OLED、MicroLED、MiniLED等新型显示产品的发展，以及因面板价格涨价、疫情原因招工难度加大等多方面因素的影响导致客户产线扩线及设备技改需求量较大。

在平板显示检测领域，AOI光学检测系统实现营收5.20亿元，同比增长100.07%；OLED调测系统实现营收3.57亿元，同比增长6.61%；平板显示自动化设备实现营收1.46元，同比增长234.59%；信号检测系统实现销售收入1.59亿元，同比增长189.12%。

半导体检测设备实现批量订单，基本形成前后道检测全领域布局子公司武汉精鸿聚焦存储芯片ATE设备领域，老化设备在国内一线客户实现批量重复订单，CP/FT产品完成送样。

子公司WINTEST聚焦驱动芯片测试设备领域并已取得批量订单。

子公司上海精测聚焦半导体前道检测，膜厚产品已取得国内一线客户的批量重复订单、OCD量测设备以及半导体电子束检测设备eViewTM全自动晶圆缺陷复查设备也已实现交付国内客户。

半导体板块上半年实现销售收入0.65亿元，较上年同比增长1,200.50%。

盈利预测维持公司21-23年净利润预测4.33、5.91、7.89亿元，维持“增持”评级。

风险提示客户大幅下调资本开支；公司产品研发不及预期；下游客户导入不及预期。