英大证券-宏观经济专题：通胀将继续-180930

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        报告观点：
        1.维持上期报告观点：通胀持续加强，工业和居民物价指数双升，企业经营成本增大，居民生活成本增大。
        2.中下游工业企业将进一步收缩生产，应对成本压力，并提高出厂产品价格，将成本压力向更末端产业链和企业传递，表现为通胀传递效率的提升和普遍价格调整的加快。
        3.居民消费支出将提高食品支出比重，减少耐用品消费，尤其是家用电器、手机通讯工具更新放慢。
        4.分析观点维持3个月。
        风险提示
        本文结论失效的最大可能因素：笔者构造的数据分析方法存在逻辑或者修正的问题，验证风险需要跟进上述数据的演进，适时重估经济状况，投资有风险，需要谨慎对待，报告全文仅供参考，风险自担。
        小贴士：
        1.居民消费价格指数（简称CPI）是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。居民消费价格统计调查涵盖全国城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等8大类、262个基本分类的商品与服务价格。采用抽样调查方法抽选确定调查网点，采集原始价格。数据来源于全国31个省（区、市）500个市县、8.8万余家价格调查点，包括商场（店）、超市、农贸市场、服务网点和互联网电商等。
        2.工业生产者价格指数包括工业生产者出厂价格指数（简称PPI）和工业生产者购进价格指数。工业生产者出厂价格指数反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。工业生产者购进价格指数反映工业企业作为中间投入产品的购进价格的变化趋势和变动幅度。工业生产者出厂价格统计调查涵盖1638个基本分类的20000多种工业产品的价格；工业生产者购进价格统计调查涵盖900多个基本分类的10000多种工业产品的价格。年主营业务收入2000万元以上的企业采用重点调查方法；年主营业务收入2000万元以下的企业采用典型调查方法。工业生产者价格调查涉及全国5万余家工业企业。