华泰期货-棉花＆棉纱周报：棉价弱势震荡，关注蓬佩奥访华结果-181008

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        行情回顾
        2018年9月25日-28日，当周郑棉1901合约收盘价15665元/吨，较前一周下跌470元/吨，下跌幅度为2.91%。截至9月30日，国内棉花现货CC  Index  3128B报16165元/吨，较前一周周五下跌172元/吨。本周棉纱1810合约收盘价23895元/吨，较前一周下跌2175元/吨，下跌幅度为8.34%。棉纱1901合约收盘价24755元/吨，较前一周下跌590元/吨，下跌幅度为2.33%。当周棉纱1901与1810合约价差为860元/吨，较前一周上涨1585元/吨。截至9月30日，CY  IndexC32S为24230元/吨，较前一周周五下跌70元/吨，CY  IndexJC40S为27090元/吨，较前一周周五下跌30元/吨。
        截至10月5日，美棉ICE12月合约收盘价为76.06美分/磅，较前一周下跌0.35美分/磅。截至2018年10月4日，ICE棉花库存为27822包，较前一周增加469包。9月28日进口棉到港价为87.65美分/磅，较前一周下跌1美分/磅。2018年10月5日，美国陆地棉七大市场平均价格为75.87美分/磅。
        截至2018年9月28日，郑交所一号棉花仓单数量为10100张，有效预报的数量为82张。
        未来行情展望：国际方面，中美贸易战升级，加上新年度美棉减产或不及预期，市场情绪偏悲观。国内方面，新疆新棉大概率将增产，籽棉收购价小幅下调，叠加纺织品进口关税降低，冲击我国纺织品企业，棉价承压。短期内，我们认为美棉、郑棉走势偏弱震荡，关注10月8日中美进一步会谈的结果。长期来看，特朗普政府或将通过对中国2670亿美元商品加征关税方案，此举将导致国内棉花需求的大幅减少，或将使郑棉下行。
        策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，建议前期多单适时离场，择机布局空单。
        风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险