东证期货-上证50ETF期权周度报告：波动率相对震荡，推荐牛市价差继续获利-181008

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        ★50ETF延续上涨，50ETF成交量提升明显  
        标的延续前期涨势，风险偏好水平明显回升。标的成交量较前期水平提升较大。上证50股指期货当月合约升水。  
        ★期权成交活跃度提升，交易量认沽认购比偏低  
        期权的持仓量认沽认购比偏高，交易量认沽认购比则位于低位。情绪指标显示市场情绪偏乐观。  
        ★波动率指数基本不变，短期历史期波动率持平于长期水平  
        短中期历史波动率数值持平于长期数值。波动率指数小幅回落，目前的波动率指数为22.08左右，处于54百分位附近。未来可能相对震荡。  
        ★投资建议  
        50ETF延续反弹，隐含波动率指数基本不变，由上周的55分位下降为54分位。隐含波动率在波动率锥中处于中等水平，短期历史波动率反弹后基本持平于长期水平，国庆之内波动率可能在当前水平基础上有所上涨。另从情绪指标来看，交易量认沽认购比处于中低水平，持仓量认沽认购比则维持高于1的状态，显示风险偏好水平处于较高水平。综合以上分析，我们认为市场情绪偏乐观，短期走势可能震荡上涨为主。策略推荐继续持有买入行权价为2.65和2.70的10月认购期权牛市价差策略。  
        ★风险提示  
        波动率跳涨风险，注意行情变化对策略的冲击。