东证期货-期权综合数据（50ETF期权、商品期权、波动率指数）-181008

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        ★50ETF期权：
        50ETF延续反弹，隐含波动率指数基本不变，由上周的55分位下降为54分位。隐含波动率在波动率锥中处于中等水平，短期历史波动率反弹后基本持平于长期水平，国庆之后波动率可能在当前水平基础上有所上涨。另从情绪指标来看，交易量认沽认购比处于中低水平，持仓量认沽认购比则维持高于1的状态，显示风险偏好水平处于较高水平。综合以上分析，我们认为市场情绪偏乐观，短期走势可能震荡上涨为主。策略推荐继续持有买入行权价为2.65和2.70的10月认购期权牛市价差策略。
        ★沪铜期权
        沪铜期权上市前五个交易日1月合约累积成交79884手，截止9月28日看涨期权持仓量为4766手，看跌期权持仓量为4708手。隐含波动率方面，沪铜期权1月合约平值隐含波动率为17.43%，沪铜期货主力合约60日历史波动率约为16.15%，位于近一年的59分位数，沪铜期权上市至今隐含波动率先增后降于18%附近波动。伦铜期权方面（10月5日），11月合约平值隐含波动率为22.09%，位于近一年的88分位阶，伦铜20日历史波动率约为24.53%，60日历史波动率约为22.11%，沪铜历史波动率与伦铜历史波动率上周进一步拉大，呈现出分化态势，根据9月28日数据沪伦60日波动率价差达到-7%左右。隐含波动率偏度方面，伦铜期权近月合约上涨位置波动率溢价较高，其中25delta看涨期权隐含波动率相对平值高5.46%，25delta看跌期权隐含波动率溢价仅为3.3%，远月期权隐含波动率偏度则是下跌部分波动率溢价更高，表现出市场近期近多远空的风险定价结果。
        沪铜期权操作方面，沪铜波动率近期先对较大，沪伦波动率价差位于历史低位，造成了近期不同期权隐含波动率定价相对伦铜期权的大幅偏离，推荐期权策略仍以买方布局为主，1月合约以逢高沽空为主买入浅虚值看跌期权。