南华期货-黑色早评-181008

《南华期货-黑色早评-181008（5页）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-黑色早评-181008（5页）.docx（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        黑色早评
        1、螺纹：节前弱势下行
        螺纹节前弱势下行。唐山钢坯报3840节前大降后较稳。上海一级螺纹现货报4732（折盘面），假期基本有价无市。山西和萍钢有一定复产落实，唐山重发秋冬季污染治理攻坚行动方案，上海进出口博览会临近，江苏钢厂的限产在逐步落实，产量有一定下降空间。需求端有一定利好，央行执行降准对房地产有一定支撑，基建项目加快落地。国庆期间下游采购不佳，厂库和社库继续增加，有一定去库压力。节后开盘有一定压力，或低位震荡。
        2、热卷：节前跌幅收窄
        热卷节前跌幅收窄。上海热卷主流报价4170。本周热卷产量基本持稳，  10月后唐山将开始执行错峰生产方案，整体限产力度不及去年，且受后期天气因素的影响，限产不确定性比较大。下游需求继续维持弱稳，热卷库存仍较平稳，社库增幅大于厂库，节前有一定贸易商拿货积极性，基本面驱动不足，走势仍弱于螺纹。
        3、铁矿：节前走势转稳
        矿石节前走势转稳，回补部分跌幅。青岛港PB粉报560元（折盘面），普氏62指数报69.6涨0.4。假期现货成交偏弱，钢厂库存有所消耗，有一定补库意愿。贸易矿库存降幅较大，贸易商投机性需求仍较为活跃，西澳高品资源对中国的发货基本平稳，但高品粉矿发货仍处相对低位，块矿发货有所恢复。到港量总体北方大于南方，但高品资源到港偏少，后期有一定回升，但高品资源整体仍偏紧。
        4、焦炭：节前探底回升
        高炉开工下降压制焦炭需求，钢厂焦炭库存持续增加，接货积极性不佳。贸易商投机性需求一般，多以观望为主，港口库存因出口大幅下降。供应端焦企环保放松，开工率上升，库存低位小幅累积。短期看钢厂开始控制到货量，继续打压高利润焦企。叠加环保放松，期价向上驱动不足。但目前现货下跌，港口库存快速下滑，价格倒挂未来或将消失。期价大幅贴水下下跌空间有限，长线参考2180逢低做多。
        5、焦煤：节前震荡
        洗煤厂环保停产导致精煤供应有所下滑，同时高利润下焦企、钢厂均有补库动作。蒙煤通关车辆高位波动，澳矿火灾，价格大幅上涨。短期看运输受限，煤矿安全督查持续开展，资源紧缺支撑煤价。同时目前环保有所放松，焦煤需求出现改善。短期供求矛盾不大，价格稳中偏强。
        6、动力煤
        十一假期煤炭价格运行较为平稳，港口成交清淡。沿海六大电库存小幅上升，7日录得1513万吨，较9月30日提高43万吨。假期期间电厂日耗负荷下降，以致可用天数一度升至32天，不过随着假期结束，复工增加，假期效应会得到修复。环渤海港口由于假期不停产，装卸效率较为稳定，港口库存下降。7日录得1989万吨，环比减少110万吨；同时此前累积的锚地船舶得到消减，截止7日，已降至91艘，环比减少超过30艘。
        此外，大秦线已进入秋季检修，短期持续关注秦港调入影响；近日央行发布降准信息，一定程度上会影响大宗商品价格波动；有不少反馈称将刺激商品价格上涨，我认为反映或许不会如此直接，不过超预期波动或将增加。假期后建议多看少动，待步入正轨后择机不迟。
        7、玻璃
        假日期间玻璃现货市场总体走势偏弱，玻璃生产企业出库有所减缓，自9月下旬以来库存继续累积。从区域看，南方市场总体走势要好于北方地区，价格相对稳定，部分华南厂家计划今天报价上涨20元左右。北方地区总体走势不佳，信心不足。沙河地区假日期间厂家价格整体回落40元左右，以增加出库。近两天出库较好，但部分大型厂家的库存依旧处于高位，虽然场外库存已经清理，但场内库存继续增加。部分前期预期停产的生产线继续生产，没有停产的计划。9月份点火的武汉长利洪湖二线1200吨已经引板生产。期货方面，目前基差水平适中，节假日累库，后续需关注北方市场第二阶段下游补库情况。