安信证券-朗新科技-300682-业绩超预告上限，能源互联网行业优秀践行者-210826

《安信证券-朗新科技-300682-业绩超预告上限，能源互联网行业优秀践行者-210826（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-朗新科技-300682-业绩超预告上限，能源互联网行业优秀践行者-210826（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　■业绩超预告上限。公司发布2020年中报，上半年实现收入13.07亿元，同比增长52.36%；归母净利润1.18亿元，同比增长45.09%。收入与归母利润均超出此前业绩预告的上限。扣非净利润小幅增加，主要由于股权激励费用同比增加3500万元，剔除其影响后同比增长约34%。
　　■费用控制与现金流水平稳健，毛利率有所下降。1）成本方面，由于能源业务人员投入增加带来阶段性影响，毛利率较去年同期下降4.17pct；2）费用方面，由于研发和销售费用的增长，期间费用率较去年同期增加1.39pct；3）现金流方面，经营性现金流净额与去年同期基本持平。
　　■“双碳”背景下能源互联网行业的优秀践行者。“双碳”目标将带来广泛而深刻的经济社会系统性变革，产业支持政策不断出台，两大电网正在积极构建“以新能源为主体的新型电力系统”。双碳核心看电网，电网核心看用电。对于公司而言：1）一方面电网用电环节数字化转型的需求持续增加，公司能源数字化建设业务面临重大发展机遇并取得积极进展。参考公告，上半年公司相关收入同比增长超过50%，其中和电网相关的软件收入同比增长超40%，收入增速中枢有显著提高；2）另一方面，能源消费电气化的新场景不断涌现，公司能源互联网服务平台价值凸显。以聚合充电业务为例，上半年发展迅速，充电量突破1.1亿度，分别实现了和国家电网、南方电网、星星充电等头部充电运营商的互联互通，尤其是国网的突破意义重大。公告披露，7月份单月充电量超3800万度，8月份截至目前已超4200万度，运营的充电桩接近25万，用户数达140万。
　　■投资建议：预计2021~2022年EPS分别为0.85元、1.06元，维持“买入-A”评级。
　　■风险提示：多元化经营对管理带来挑战；市场竞争加剧