信达证券-通信行业周报：5G技术研发试验第三阶段测试完成，联想聚力物联网创业者-181008

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        本期内容提要：
        板块追踪：上周通信（申万）指数收于2002.33，下跌1.27%，沪深300  指数上涨0.83%，创业板指数上涨0.02%。上周，各申万一级行业涨少跌多，28  个以及行业中，通信、计算机、房地产等18  个行业下跌。从子板块来看，上周子板块除通信设备全部下跌。其中，军工通信下跌最多（-3.78%），其次是物联网（-3.41%）。上周通信板块有34  家公司上涨，5  家公司持平，70  家公司下跌。
        行业观点：  上周，2018  年中国国际信息通信展顺利举办。期间，IMT-2020（5G）推进组按计划发布了5G  技术研发试验第三阶段测试结果。结果显示，  5G  NSA（非独立组网）室内和室外测试基本完成，同时，SA（独立组网）测试也进程过半。华为、中兴、中国信科完成了NSA  3.5/4.9GHz  频段测试内容，诺基亚贝尔、爱立信完成了大部分测试内容，三星开始启动测试。华为率先完成SA  核心网和基站功能测试，中兴、中国信科集团和爱立信已完成SA  核心网测试，基站功能测试基本完成。我们认为，第三阶段测试对全面推进5G  产业链基本达到商用水平有着关键性意义，随着测试的完成，5G  技术和设备将逐渐步入成熟，推动运营商进行5G  网络大规模商用部署，进而带动5G  产业链各环节厂商的业绩兑现。建议关注烽火通信，沪电股份和光迅科技。
        在2018  年9  月26—27  日举办的联想创新科技大会上，联想发布了siot  2.0  “早鸟计划”。整个计划分为两个方面，第一个是免费开发包，从2018  年9  月27  日为起点到2019  年3  月31  日为所有在联想开发者平台网站注册并提交申请的企业提供包含20  片SloT  模组、一套SIoT  开发套件、开发文档及技术支持的免费开发包。第二个是现金奖励计划，从2018  年9  月27  日开始一直到2019  年6  月30  号，联想针对200  万个激活设备提供专项补贴，只要符合使用联想SloT  的模组，并且设备被激活这些条件的开发者或机构，就可以根据设备激活数量获得阶梯奖励。目前物联网处于起势的初期，远远没有达到广泛普及的程度，我们认为，早鸟计划通过促进物联网创业者的创业热情来推动整个产业链成熟，是解决物联网场景碎片化的高效方式。目前较为成功的公司小米也是通过广泛投资来实现生态闭环，因此联想也期望通过自有硬件铺路，合作伙伴搭桥，投资公司开花的模式来打造自有生态。目前，硬件公司纷纷打造软件平台，互联网公司自研硬件抢占入口，将推动行业整体发展，建议关注高新兴，宜通世纪和汉威科技。
        公司推荐：1、高新兴（300098）：近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级，树立了以物联网技术为核心，聚焦公共安全行业应用，打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备，  通过视频监控的集成进入安防行业，目前安防业务体系已经形成五大板块：通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网，夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联，布局电子车牌市场，收购中兴物联，建立“云+端”业务生态体系。2、网宿科技（300017）：公司聚焦IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商，立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面，网宿科技在CDN行业经营多年，长期占据龙头地位。IDC方面，公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司，以定制化为突破口，迎合大型互联网客户需求。云计算方面，目前公司已实现  CDN  节点的云化改造，推出了全速云系列产品。边缘计算方面，公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化，移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场，目前，公司已覆盖几十个国家及地区，能够为海外客户提供丰富的服务。
        风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。