国投安信期货-铜数据周报-181008

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        ●本周观点：十一期间，LME铜价先扬后抑，铜价位于6150-6400美元间窄幅震荡。后两天铜价回落，与美元和股市走势基本一致，因为美联储主席鲍威尔称经济能扩张一段时间，这刺激了市场对通胀的忧虑，美国公债收益率急升至多年高位，给其它市场形成压力。在过节期间，LME库存减少1.56万吨，为18.68万吨，但现货转为贴水，为-6美元。节前中国铜库存微增966吨，为11.2万吨。LME和国内库存都处于偏低的水平。最新消息，欧洲最大的铜冶炼商Aurubis将2019年铜升水敲定在每吨96美元，高于去年和今年的86美元，表明市场预期明年的精铜供应紧张，这与明年铜矿产量增幅低于正常水平有关，也与中国限制废铜进口有关。国际铜研究小组预计今年短缺9.2万吨，明年短缺6.5万吨，其中今明两年精铜产量增幅分别为2.7%。再加上废铜的原因，精铜的供应仍会偏紧，这将是支持铜价的主要原因。因为宏观面较为混乱，铜价处于大区间震荡的可能性较大，我们暂时以区间操作为主，等待好的进场机会。  
        ●  上周主要数据变化：  
        数据方面，国庆期间，LME铜库存共下降约15600至186800吨，贴水扩大至贴6美元。国内上期所铜库存节前增加966到111995吨。保税区铜库存已连续7周下降，上周五下降0.2万至39.4万吨附近。行业调研数据显示，节前国内精废价差继续拉大至1300元/吨左右，废铜货源自节前开始流出，随着废铜杆与电铜杆价差逐步拉大至千元以上，废铜杆消费较此前大幅好转。另外一则消息，国内大型铜杆企业加快扩建步伐，据统计自2018年开始，铜杆企业后期或将新扩建产能近300万吨。