华融证券-水泥行业周报：北方淡季前推涨价格-181008

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        本周水泥市场综述
        本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.2%。价格上涨地区主要是辽宁、河北、河南和湖北襄阳、随州和十堰等地，幅度10-50  元/吨；陕西关中地区前期上涨未能到位，回落至原位。本周全国跟踪82  个城市的水泥平均库存为53%，较上周下降1.2  个百分点；其中省会城市水泥库存为54.3%，较上周下滑1.17  个百分点。
        本周主要区域价格走势
        华北地区水泥价格大幅上调。京津唐10  月1  日起将大幅上涨50  元/吨。河北石家庄、保定、邯郸和邢台地区水泥价格上调20-30  元/吨。
        东北地区水泥价格小幅上调。辽宁沈阳及周边地区水泥价格再次小幅上调10元/吨，外卖熟料价格上调20-25  元/吨。2018  年11  月1  日至2019  年3  月31日，辽宁和吉林水泥企业将进行错峰生产。
        华东地区水泥价格大稳小动。江苏南京及苏锡常地区原9  月底推涨计划推迟至10  月份。苏北淮安和宿迁地区部分企业跟随上调10-20  元/吨。  皖北滁州、蚌埠和宿州等地区部分企业价格小幅回落10  元/吨。三明和闽南地区前期红狮和台泥等企业价格下调后，近期其他企业陆续跟随下调15-20  元/吨。前期，山东地区水泥企业公布大幅上调价格，据了解，本次价格上调执行幅度在10-30  元/吨，济南高标号到位价在510  元/吨。
        中南地区水泥价格继续上调。广东珠三角地区前期价格上调后，执行上调幅度在5-15  元/吨。湖北鄂西北襄阳、十堰和随州地区水泥价格第三轮上调，幅度50  元/吨。河南地区水泥企业上调50  元/吨，郑州P.O42.5  散到位价500元/吨。预计河南省错峰生产时间与去年同期一致，11  月15  日至次年3  月15日。
        西南地区水泥价格再次上调。四川广安部分企业公布价格上调30  元/吨，主要是受外围重庆价格上调带动。重庆地区渝东和渝西部分企业跟随公布价格上调30  元/吨。
        西北地区水泥价格以稳为主。9  月21  日，关中地区冀东、尧柏、声威和生态等水泥企业价格公布上调30  元/吨。另外，11  月15  日，水泥企业将进入错峰生产，企业有计划继续推涨价格，后期能否落实有待跟踪。甘肃兰州地区水泥价格趋稳。
        投资策略
        临近9  月底，国内水泥市场需求基本保持稳定，北方地区因错峰生产时间陆续出台，企业借势大幅推涨价格；南方地区由于价格普遍处于高位，且产能全部满负荷运转，加上外来货源进入，前期市场供应紧张态势缓解，价格在高位保持稳定为主。预计国庆节期间，下游需求将会有短暂的减弱，但不会影响价格稳定。建议关注华东地区相关受益标的。