平安证券-安恒信息-688023-安全平台和服务业务收入增长快速，看好全年业绩成长-210827

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事项：公司发布2021年半年报。

上半年，公司实现营业收入4.62亿元，同比增长44.28%；净亏损1.75亿元，上年同期净亏损5978.86万元，亏损扩大。

平安观点：受益于安全行业的持续景气，公司收入实现较快增长。

上半年，公司收入增长44.28%，增速较上年同期快23.49个百分点。

其中，安全基础产品实现营业收入1.26亿元，同比增长28.26%；安全平台实现营业收入1.35亿元，同比增长37.85%；安全服务实现营业收入1.83亿元，同比增长61.94%。

安全平台类业务是公司重点发力方向，2021年上半年取得了较好进展：1）云安全业务领域，“安恒云”系列新产品在多云管理能力方面新增了华为HCSO、曙光信创云、浪潮信创云、easystack、百度云、中软国际多云管理平台等对接能力，目前已发布SAAS化主机安全管理、SAAS化云安全中心等能力。

在信创云安全领域，公司新增二十多个省市级信创云安全整体案例。

2）大数据安全领域，公司持续在监管侧和被监管侧发力，综合防控系统、威胁检测和安全等业务推广顺利，上半年针对数据要素流动推出了新品“数据安全岛”，发力数据安全交换和流通市场。

研发和销售投入规模大，相关费用占比上升明显。

2021年以来，公司所在赛道――云安全和数据安全，都面临巨大的业务机会和市场挖掘潜力，公司也在适时扩大研发和销售方面的人员投入，以图在产品和市场两端形成较强的竞争力。

上半年，公司期间费用率达到120.32%，较上年同期上升27.77个百分点。

其中，销售和研发费用占比上升最为明显，上半年分别为60.05%和47.12%，较上年同期分别上升了12.34和11.27个百分点。

销售和研发费用率的上升，主要是因为人员增加和薪酬上涨所致。

以研发条线为例，上半年研发人员同比新增了369人，研发人员占公司人员比重较上年同期上升了2.42个百分点；研发人员总薪酬较上年同期上升了69.97%。

上半年，公司凭借着持续的研发投入，形成了一批具有较好市场竞争力的产品或者平台，如APT攻击预警新平台、零信任解决方案、AiGuard数据安全解决方案、数据安全岛平台等。